5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年(nián)5月即(jí)公开挂(guà)牌的(de)江(jiāng)铃(líng)重型(xíng)汽(qì)车有限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股权(quán)转让交易(yì)终止，而此前约定的(de)交(jiāo)易(yì)对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过(guò)原计划在(zài)重卡行业“大展拳脚(ji新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ǎo)”的江铃(líng)汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以(yǐ)失(shī)败(bài)告终。

　　审批(pī)未(wèi)在约定(dìng)时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权交易(yì)市(shì)场(chǎng)公开挂牌(pái)方式，出售全资子公(gōng)司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审(shěn)计合并(bìng)报表净利润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集(jí)到一名意(yì)向受让方，符合上述要求(qiú)的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签(qiān)署了(le)《关(guān)于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车(chē)有限公司100％股(gǔ)权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目标股权支付(fù)的基准(zhǔn)价(jià)款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资(zī)管理(lǐ)有(yǒu)权单位的批准，但由于交易所需的政(zhèng)府审(shěn)批事项(xiàng)未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年之久(jiǔ)，但(dàn)最终(zhōng)仍以失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此次交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第(dì)三次转手。

　　成为(wèi)“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重型卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由(yóu)于经营不善陷入发展困境(jìng)，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重(zhòng)汽没(méi)能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以(yǐ)实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生(shēn新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画g)了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是实(shí)现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车(chē)曾表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万(wàn)台(tái)发动(dòng)机的大型重卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和(hé)客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就已超(chāo)过江铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总负(fù)债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不(bù)抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了(le)所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降低江铃重汽的(de)资产负(fù)债率，便于吸引外部(bù)投(tóu)资进入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上(shàng)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和(hé)301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年(nián)这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资(zī)金(jīn)就(jiù)达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了(le)其当年(nián)的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年现金流状况也不佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元(yuán)，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目(mù)变成了(le)-15.19亿(yì)元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科目(mù)仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车(chē)此次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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