全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最(zuì)新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度(dù)末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　方阵是什么意思新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了(le)百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大(dà)重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的(de)标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领(lǐn方阵是什么意思g)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看(kàn)好的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这(zhè)是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的(de)预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国(guó)家和地(d方阵是什么意思ì)区的(de)政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者支持货币和(hé)信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了(le)经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了(le)大规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了(le)应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策。

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