5月以来(lái)，港股市场仍在(zài)持续下跌，最近一个交易日即5月(yuè)25日主要指数更(gèng)是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的(de)ETF产品年内收益告负，但资金越跌越买(mǎi)，多(duō)只港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高。如广发基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年内(nèi)份额分别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生(shēng)互联网ETF份额也持续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额更是逼近700亿份(fèn)。

　　多(duō)位业内人(rén)士(shì)对此表示，港股作为离(lí)岸市(shì)场，基本(běn)面主要跟随国内市场(chǎng)，而流(liú)动(dòng)性与海外流动性(xìng)相关(guān)度较高，在基本(běn)面及(jí)流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较弱。不过，当前港(gǎng)股市场估值水平已处(chù)于(yú)历史(shǐ)偏低(dī)水平(píng)，具备(bèi)一定(dìng)的投资(zī)性价比(bǐ)，看(kàn)好人工(gōng)智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新(xīn)药等细分(fēn)领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　最高(gāo)激(jī)增(zēng)16倍！

　　多只份额再创新高(gāo)

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达(dá)2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于年初增幅(fú)超37％，年内资金合(hé)计(jì)净流入(rù)达244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份(fèn)额增(zēng)幅明显，且再创历史新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年(nián)内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦在(zài)跨境ETF产品中位列前二。而易(yì)方达、富(fù)国基金等旗下5只(zhǐ)港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持续增长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额(é)已站(zhàn)上699.71亿份(fèn)的高位，再(zài)创历史新高，并继(jì)续蝉联(lián)市场规模最(zuì)大的港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品。

　　不过，从(cóng)产品(pǐn)业(yè)绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品平(píng)均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年(nián)以来港股市(shì)场持(chí)续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有(yǒu)小幅回(huí)调，但(dàn)4月下旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数(shù)、恒生科(kē)技指数(shù)在同日创下(xià)年(nián)内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于(yú)近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多个因(yīn)素(sù)影(yǐng)响。一方面，国内经(jīng)济复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场处于弱(ruò)预期(qī)和(hé)弱复苏叠加的阶段；另一方(fāng)面(miàn)，海外核心通胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国债务上限到期带来的债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分(fēn)内地互联网以及新经(jīng)济领域上市公(gōng)司，5月份日本正式出(chū)台了(le)制(zhì)造设备管制措施，加大了市场对于国内科(kē)技(jì)领域(yù)的(de)担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响了5月(yuè)份港股市场的表现。

　　诺德基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)昳泓(hóng)认(rèn)为，港股近期上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗波动较(jiào)大主要有基本面以及(jí)资金面两方面的原因。

　　首先(xiān)，从基本面角度(dù)来(lái)看，去年防疫政策转向后市场对于(yú)国内疫后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节前后的复苏情(qíng)况，我(wǒ)们(men)确实(shí)看到由于线下场景的修复，消费需(xū)求出现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份(fèn)，国(guó)内经(jīng)济整体相较一季度环(huán)比有所减弱(ruò)，这(zhè)也使得市场对(duì)于国内经济复苏预(yù)期(qī)开始修正，整(zhěng)体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的(de)角度来看，张昳泓(hóng)表示，海(hǎi)外对于暂(zàn)停加(jiā)息的节奏出现反复，人民币汇(huì)率也在持续走弱(ruò)，近期跌破7的(de)关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内(nèi)市场(chǎng)，而流动性与(yǔ)海外流动(dòng)性相关度较高，在基(jī)本面及流动(dòng)性双重压力下，5月(yuè)市场(chǎng)走势较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度(dù)是中美经济(jì)相对(duì)强弱(ruò)关系的(de)直(zhí)接反馈，“放开国(guó)门之(zhī)后我们预(yù)期(qī)中国经济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入衰退，所以港(gǎng)股(gǔ)表现很亢奋，但实际结果中美两(liǎng)边(biān)的状态变化(huà)还是(shì)需(xū)要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在这个过程(chéng)中的(de)波折就对应着人民币汇(huì)率(lǜ)和港(gǎng)股的大(dà)幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细分领(lǐng)域投资机会

　　尽(jǐn)管(guǎn)年内持续下跌，但多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市(shì)场估值水平已处于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平，具备一定的投(tóu)资性价(jià)比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广发基金刘杰表示，受欧(ōu)美银行业(yè)危机影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港股持续回调，整(zhěng)体表现不如A股。但(dàn)随(suí)着国内外流动(dòng)性压力持(chí)续缓解(jiě)，未来(lái)港股资金面或有机会得到改(gǎi)善，结合当前的低估(gū)值水平(píng)，港股(gǔ)吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些(xiē)波动较大且回调(diào)较多(duō)的(de)细分板块或许是值(zhí)得关注的(de)方向，例(lì)如恒生科技以(yǐ)及港股创新(xīn)药等(děng)，若未来市场进一步回暖，科技领域、港股创新药以(yǐ)及(jí)消(xiāo)费复(fù)苏或者更能调动市场(chǎng)的关(guān)注度。”

　　投资建议上(shàng)，广(guǎng)发基(jī)金刘杰认为港股波动性较大，建议投(tóu)资者通(tōng)过定(dìng)投分散参与，较好平衡风险和机会。同时，选择更有价值的细分赛(sài)道，或许更符合(hé)未(wèi)来(lái)市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能有望成为全球投资的主线，推动了中美(měi)股市(shì)的表现，未来(lái)人(rén)工智能应用(yòng)或利好科技(jì)相关细分领域。其次，港股创新(xīn)药是(shì)国(guó)内医药(yào)领域长(zhǎng)期具备相(xiāng)对优势的细(xì)分赛道(dào)，对(duì)比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需(xū)要(yào)更多更先(xiān)进的疗法和创新药(yào)，长(zhǎng)期投资(zī)价值值得关注。此外(wài)，港股消(xiāo)费(fèi)行业也(yě)有望上行。因为目前我(wǒ)国经济(jì)总(zǒng)量数据回暖(nuǎn)，国内(nèi)经济长远发展的确定性增(zēng)强，居民可支配收入(rù)增加，消(xiāo)费信(xìn)心正(zhèng)逐(zhú)步恢(huī)复。

　　中融基金表示(shì)，港股市场(chǎng)是(shì)以(yǐ)机构和外(wài)资为主导的市场，因此海(hǎi)外经济数据对(duì)港(gǎng)股资(zī)金面(miàn)会产(chǎn)生较大影响。在(zài)当前流动性(xìng)持续承(chéng)压(yā)和较弱(ruò)的国际宏(hóng)观环境(jìng)背景(jǐng)下，短期(qī)港股或是震荡行情，投(tóu)资者可以关(guān)注高(gāo)稳定性(xìng)且具备估值性价比(bǐ)的标的(de)。

　　“当中国经济恢复(fù)比(bǐ)预期更强或者美国经济下(xià)滑比预(yù)期更(gèng)快这二者中任一情景发(fā)生甚至(zhì)同时发生时，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率的走强(qiáng)，同(tóng)时港股整体表现也会走强。”中(zhōng)融基金进一步(bù)指出(chū)，可(kě)以先重点(diǎn)关(guān)注运(yùn)营商(shāng)等高股息资(zī)产，而随着市场预期(qī)更进一步(bù)强化，可以更多关注互联网、创新药等(děng)高弹性板块(kuài)。因为(wèi)消费品的业(yè)绩差异很(hěn)大(dà)，建议(yì)更多(duō)关注(zhù)个(gè)股的(de)性价比(bǐ)与(yǔ)成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张(zhāng)昳泓直言，从长(zhǎng)期(qī)维(wéi)度(dù)来(lái)看，当下港股市场(chǎng)具备一定的投资(zī)性价比，当(dāng)前估(gū)值水平(píng)仍然位于历史偏(piān)低水平。从(cóng)基本面(miàn)角度来说(shuō)，他们(men)认为国(guó)内经济的复(fù)苏节(jié)奏(zòu)可(kě)能大(dà)概率(lǜ)是一波三折趋势向上的(de)弱复苏(sū)态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经(jīng)济复苏较(jiào)弱的(de)相对(duì)悲观的预期，往后看随着(zhe)经济的缓慢复苏，预计盈利预期也会逐步上(shàng)修(xiū)。而从流动(dòng)性(xìng)角度来(lái)看(kàn)，美联储暂停加息虽在(zài)节(jié)奏上(shàng)较难判断，但(dàn)往未来看是大(dà)概率事件，预计人(rén)民币汇(huì)率(lǜ)的压力也(yě)会(huì)逐步缓解。

　　“细分(fēn)板(bǎn)块上(shàng)，我们(men)认为顺周期受益于国内经济复(fù)苏的消费、互联网、医药等板块仍然值得重点关注。”张昳泓表(biǎo)示，港股(gǔ)市场由(yóu)于其离岸(àn)市场特性(xìng)，海外(wài)投资人占(zhàn)比较高，受国(guó)内及海外多(duō)重(zhòng)因素影响，市场整体波(bō)动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采(cǎi)取基金定投的方式投资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 上下红中间白的国旗是哪个国家的 国旗可以随便挂吗