金(jīn)融(róng)界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力期货合(hé)约(yuē)收盘成(chéng)功站上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次(cì)白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力合(hé)约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十(shí)分准时，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是(shì)大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续(xù)收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产(chǎn)量约530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地(dì)区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占(zhàn)全球(qiú)总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能(néng)会(huì)进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻(wén)风而马云的钱属于个人吗动

　　A股市场(chǎng)也是(shì)闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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