本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着(zhe)公(gōng)募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升空间。随着市场流动(dòng)性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人这(zhè)些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去(qù)年(nián)11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深(shēn)市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预计随(suí)着流(liú)动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本(běn)身(shēn)较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个(gè)方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人常(cháng)具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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