金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息(xī) 日(rì)本(běn)股市走出(chū)了泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时(shí)也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十(shí)年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以(yǐ)来最(zuì)大规(guī)模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市(shì)爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见(jiàn)地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的(de)一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是(shì)为了(le)向(xiàng)这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股(gǔ)市的什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始(shǐ)大(dà)量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际(jì)宏观(guān)在研(yán)报(bào)中指出(chū)在过去(qù)的三(sān)十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大变化(huà)的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力的(de)下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对wēi)缩的风险在一(yī)定程度上(shàng)出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一(yī)波回购(gòu)热潮。

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