随着(zhe)3月进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也(yě)显示出纯(chún)碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。

　　中(zhōng)国海(hǎi)关总署(shǔ)数(shù)据(jù)显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加(jiā)，从实际数(shù)据(jù)来看(kàn)，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析(xī)师周小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万(wàn)吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量(liàng)，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年(nián)全年除了1—2月(yuè)份纯(chún)碱进口数量超(chāo)过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国内供需紧平衡(héng)的情况下(xià)，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充(chōng)使用量。这(zhè)部(bù)分进(jìn)口(kǒu)增量(liàng)到港(gǎng)后(hòu)直(zhí)接(jiē)进(jìn)入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市(shì)场(chǎng)的冲击(jī)程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在(zài)一定程度上(shàng)可能会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减少从国内厂家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数(shù)据来(lái)看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪(xuě)等极端天(tiān)气、国际地(dì)缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致美(měi)国和(hé)土耳(ěr)其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源价(jià)格(gé)上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁非洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年(nián)随着国际(jì)能(néng)源价格的回落、黑天鹅事(shì)件消退、国内多个大宗商品价格(gé)处于全球高位之时(shí)，纯碱出(chū)口(kǒu)还能保持增(zēng)长态势，也确实(shí)超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一(yī)步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场(chǎng)预期，显示出行业供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。”在方正中期期(qī)货(huò)分析师魏(wèi)朝明看来(lái)，2022年国际能源价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今年(nián)出口量能在去年高基数的基础上(shàng)进一步(bù)上扬，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有(yǒu)较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业承压，海外纯碱需(xū)求可能会受到(dào)一定影响。而国内经济稳(wěn)增(zēng)长预期强烈，国内纯(chún)碱需(xū)求表现或较海(hǎi)外(wài)强劲，这(zhè)在长(zhǎng)期也可能影响我(wǒ)国(guó)纯(chún)碱出(chū)口数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华(huá)期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较于去年(nián)，今年(nián)纯(chún)碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国(guó)外能源(yuán)的回落背景下(xià)供应(yīng)的(de)回归，国内外碱的价差收(shōu)缩(suō)，同时伴(bàn)随海运(yùn)费的走弱，使得出口出现(xiàn)了环比(bǐ)的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前(qián)期(qī)市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差，一部分(fēn)原因可(kě)能是前期待发订单，一部分是外(wài)围需求(qiú)从(cóng)去年的出口角度存(cún)在重心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张(zhāng)凌璐(lù)看来(lái)，在远(yuǎn)兴大产能落地(dì)以(yǐ)前，国(guó)内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很难彻底(dǐ)扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先(xiān)国内使用为(wèi)主(zhǔ)，纯碱出口或难以再(zài)现去年高增(zēng)长的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利润(rùn)上(shàng)来看，3月出(chū)口均(jūn)价368美(měi)元/吨(dūn)，部分长协价(jià)格可能更低，对比(bǐ)国内(nèi)价格偏(piān)低。换言之，纯碱出口利润并不高，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内(nèi)大型玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)在海外的生产线，且该部分用(yòng)量能够长期稳定，那么这部(bù)分(fēn)用量(liàng)仍能让出口维持高位。但(dàn)如果是(shì)供给(gěi)海(hǎi)外其他地区，可(kě)能(néng)会由(yóu)于(yú)海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也(yě)要留意出口周期的变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单(dān)兑现而已，也并一定能够(gòu)说(shuō)明3月全球的(de)纯(chún)碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数(shù)量占全(quán)国产(chǎn)能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对(duì)于年度供(gōng)需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限(xiàn)。但集中在某个月或(huò)数(shù)月，进出口超预期变化可能会对(duì)阶段性的行情产生情(qíng)绪和供需(xū)影(yǐng)响(xiǎng)。”张(zhāng)凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价，随着能源价格下调，内外价(jià)差呈逐步收窄态(tài)势(shì)，预计今年(nián)出口(kǒu)相对去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前(qián)格(gé)局，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说(shuō)。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看，纯碱(jiǎn)进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观(guān)预期或有所消退，纯碱(jiǎn)期现(xiàn)货价格短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁看(kàn)，出口走弱的预期基本被(bèi)消化，进口的量相对(duì)来说更受市场关(guān)注。”李(lǐ)嘉豪表示(shì)，从3—4月消息(xī)面来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到港量(liàng)，导致市(shì)场4月的(de)平衡(héng)相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻碱的(de)供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相(xiāng)对明(míng)显。

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