现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子

　　“一带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑(yí)是2023年(nián)出口最大的看(kàn)点(diǎn)。即使(shǐ)考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带一路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济(jì)体整(zhěng)体(tǐ)偏弱(ruò)。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出(chū)口的份(fèn)额约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年(nián)“一带(dài)一路”出口增速(sù)保持在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上(shàng)就(jiù)可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体看(kàn)，3、4月(yuè)份的数据再(zài)次验证，当前观察(chá)的中国的出口“不(bù)看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越南(nán)出口(kǒu)通胀作(zuò)为传(chuán)统观察(chá)中国出口增(zēng)速的重(zhòng)要(yào)指标，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口的指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方面(miàn)，由于多(duō)数“一带(dài)一路”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车(chē)、火(huǒ)车(chē)等陆路运输(shū)占比和增速快速上(shàng)升，导致(zhì)港口(kǒu)数据(jù)与实际出口增速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中国出口基(jī)本(běn)保(bǎo)持统一趋势，但由(yóu)于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者产生较大背离(lí)。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观察框架适用(yòng)性减弱，信(xìn)息的噪音和预期的(de)波(bō)动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的(de)突破口仍在(zài)于“一带一路”国(guó)家。除低基数影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出(chū)口(kǒu)的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟(méng)升、欧美降”的趋(qū)势加(jiā)速，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品(pǐn)方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车(chē)及机(jī)电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加快部分(fēn)源于去年低基数(shù)原因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温(wēn)和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较(jiào)高景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍可在一段(duàn)时间内(nèi)支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影响，集成电(diàn)路(lù)4月出口(kǒu)量(liàng)与价格(gé)均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光(guāng)灯之外“一带一(yī)路”却(què)在稳定外贸(mào)上发(fā)挥了越(yuè)来越(yuè)重要的作(zuò)用，那么如何去评(píng)估这(zhè)一空(kōng)间有多大？

　　一(yī)带一(yī)路出口背后存(cún)量博弈。在(zài)全(quán)球经济(jì)和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我国出口的韧性(xìng)可(kě)能(néng)主(zhǔ)要来自(zì)于存量的(de)竞争——我们认为很有可能是抢占欧(ōu)美日韩在(zài)这些(xiē)国(guó)家的进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路沿线(xiàn)10国的进口份额(é现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多(duō)大？保守估(gū)计(jì)拉(lā)动2023年(nián)中(zhōng)国出(chū)口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一带一路(lù)”沿(yán)线65国中，中国出口(kǒu)规模最大的10个国(guó)家（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家总出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额(é)，假设2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额(é)中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性条(tiáo)件下(xià)，“一带一路”10国(guó)2023年(nián)拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的70％），大(dà)致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下(xià)，1个百(bǎi)分点并不(bù)少，我国全(quán)年出口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发(fā)达(dá)经济体出口增速预(yù)测，思路(lù)为在中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义(yì)的三年，分(fēn)别作为中性、乐(lè)观(guān)和(hé)悲(bēi)观情(qíng)景(jǐng)作(zuò)为参考。我(wǒ)们对于2023年的基(jī)准假设为美(měi)欧有可能在下(xià)半年陷(xiàn)入温(wēn)和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂(liè)，全球(qiú)经济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子韩拖累我国(guó)出(chū)口增速约-1.9个百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国家(jiā)拉动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来(lái)自于(yú)两个(gè)方面：数(shù)据口径(jìng)差异和欧美(měi)经济(jì)体的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的(de)数据(jù)和中国向各(gè)国(guó)出口的数据存在差异（无(wú)论是绝对量还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而(ér)言中国出口(kǒu)端的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带(dài)一路”国家进口数据的测算(suàn)是(shì)低估的；外需方(fāng)面，欧美经济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确(què)定性，可能在(zài)今年下半(bàn)年、也可能(néng)在(zài)明年，若后者出(chū)现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗斯(sī)及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险对出(chū)口(kǒu)造(zào)成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的(de)拖累不(bù)足。

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