金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最大净买家，年(nián)初(chū)至今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日(rì)元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的(de)股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一(yī)步(bù)投(tóu)资日本股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股(gǔ)市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化(王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗huà)

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计(jì)准则(zé)）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增(zēng)至美国(guó)著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持(chí)股(gǔ)的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大(dà)商(shāng)社(shè)的合计净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完(wán)全失(shī)去竞(jìng)争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景(jǐng)下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了(le)边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的(de)设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期(qī)，这背后有产业(yè)自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的(de)大背王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要(yào)抓(zhuā)手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为(wèi)了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的情况(kuàng)，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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