金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度(dù)打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂(kuáng)，一(yī)天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这(zhè)从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国(guó)食(shí)糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前期(qī)受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季(jì)国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺(quē)口(kǒu)超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植(zhí)面积增长有(yǒu)限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数(shù)出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危(wēi)机，加上(shàng)政府实(shí)施的(de)出口(kǒu)限制(zhì)，世界(jiè)各地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至(zhì)目前，今年(nián)以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将会给出答(dá)案。

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