美国债务违约的(de)风(fēng)险比(bǐ)以往任(rèn)何(hé)时候(hòu)都要大，并有(yǒu)可能将全球市场推入一个(gè)全新(xīn)的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投资(zī)者应如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的最(zuì)新调查(chá)揭露出了业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融(róng)专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的(de)，或(huò)许是其他替(tì)代对冲工具的(de)稀缺。根据(jù)这份(fèn)最新(xīn)业内调查，在美国债(zh天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思ài)务违约情(qíng)况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是(shì)美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对(duì)悲观(guān)的分(fēn)析(xī)师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思终(zhōng)会得到偿天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思(cháng)付(fù)——只是要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债也(yě)依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等(děng)传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果(guǒ)可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超(chāo)之前几次债限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际(jì)违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另(lìng)类(lèi)投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都(dōu)如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意(yì)味着他(tā)们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的(de)需(xū)求的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美国债(zhài)务(wù)违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现(xiàn)货黄金仅(jǐn)略低于(yú)本(běn)月早些时候(hòu)触及(jí)的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限之(zhī)争僵持到(dào)最后关(guān)头，但美国(guó)政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的(de)跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基(jī)准美国国债收(shōu)益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可(kě)能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元(yuán)的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资者(zhě)对标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务上(shàng)限的(de)压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要储备货币(bì)的(de)地位将面临风险。

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