美(měi)东(dōng)时(shí)间周三，美(měi)联(lián)储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会(huì)者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展与(yǔ)他们(men)目(mù)前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议(yì)之后可能没有必(bì)2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数要进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。”他们预期美(měi)国经济(jì)增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一步(bù)收紧货币(bì)政策的必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来的会议上可(kě)能有必(bì)要进(jìn)一(yī)步收紧政策”，因为(wèi)他们预(yù)计“将通胀恢(huī)复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续(xù)缓慢(màn)得令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能(néng)比(bǐ)预期更(gèng)持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特(tè)别是(shì)如果银行压力(lì)对经济(jì)活(huó)动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们(men)指出，信贷条件进一(yī)步(bù)收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)都将支持(chí)正在进行的(de)产(chǎn)品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表示，通(tōng)胀和(hé)经(jīng)济(jì)活(huó)动的放缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连(lián)续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周(zhōu)期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策(cè)走(zǒu)向，由于全球经济前(qián)景的不确(què)定性(xìng)和(hé)近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露(lù)未来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与(yǔ)会者普遍对(duì)未来收紧政策(cè)的程度表示不确(què)定，在(zài)这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联(lián)储官员(yuán)最(zuì)关注的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择(zé)是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个(gè)明晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息(xī)的(de)可(kě)能性，或者已经排除了进(jìn)一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在(zài)6月会(huì)议(yì)上决定继(jì)续调(diào)高利率或是维持(chí)利率不(bù)变都是(shì)有可(kě)能的(de)。“即使(shǐ)6月维(wéi)持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表(biǎo)明(míng)通(tōng)胀正(z2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数hèng)在降(jiàng)温之前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一次，美联储极(jí)有可能在(zài)年底前(qián)降息25个(gè)基点(diǎn)。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济(jì)增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步(bù)加(jiā)息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及(jí)官员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的做法——这并不(bù)意味(wèi)着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的(de)观(guān)点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工(gōng)具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月(yuè)份的会(huì)议上，美联储经济(jì)学家曾指出(chū)，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷收(shōu)缩可能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申了这一(yī)观点，不过，如果信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，中小银行的存款外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进一(yī)步下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力(lì)再次(cì)加剧(jù)的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中(zhōng)表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要中最(zuì)突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区性银行(xíng)业(yè)危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全球(qiú)高度关注的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到(dào)，必须(xū)及(jí)时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和(hé)整体经济(jì)出(chū)现严重混(hùn)乱(luàn)的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了(le)有关当(dāng)局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关(guān)问(wèn)题的重要性。一些(xiē)与会者(zhě)强调，美联(lián)储(chǔ)应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和(hé)监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和国会谈判代表继续(xù)举行债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦(bāng)政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随(suí)着(zhe)理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市(shì)场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，谈(tán)判的(de)情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)进一步表示，共和党这边要求(qiú)白(bái)宫(gōng)接受10年(nián)的(de)开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民(mín)主党需(xū)要意(yì)识(shí)到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政(zhèng)部周三发(fā)布的数(shù)据，截至(zhì)5月23日的(de)账上(shàng)现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本(běn)”，美股原本将在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达突(tū)然(rán)爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其(qí)中受惠于云计算平(píng)台(tái)和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯(xīn)片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资(zī)本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其(qí)中(zhōng)苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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