为了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监(jiān)会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得(dé)泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新美星(xīng)”，期末(mò)持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不当行(xíng)为(wèi)，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们(men)的(de)代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不(bù)区(qū)别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票，至(zhì)2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某(mǒu)作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīn香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗g)微。第(dì)三(sān)，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关(guān)理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公(gōng)司实际(jì)控(kòng)制(zhì)人(rén)，未如实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关(guān)公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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