编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金披露落幕(mù)，基金(jīn)经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情变(biàn)化(huà)以春节为(wèi)轴(zhóu)，节(jié)后市场热点从复苏线(xiàn)逐(zhú)渐发散到中特估、人工智(zhì)能(néng)、机(jī)械制造等(děng)多个领域(yù)，尤(yóu)其是AI的里程(chéng)碑式突破(pò)带火了科技一众赛(sài)道，这(zhè)让一季度(dù)公募仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在(zài)国内的公(gōng)募基金(jīn)中，科技成(chéng)长阵营中(zhōng)的(de)旗手(shǒu)之一冯明远(yuǎn)，目(mù)前(qián)在(zài)管的产(chǎn)品(pǐn)从10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今(jīn)业绩较为一(yī)般(bān)，但是(shì)在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平(píng)线上。从(cóng)第一季(jì)度(dù)的调仓来看，在他的(de)成名(míng)作信(xìn)澳新能源产业(yè)最新季(jì)报中，保留(liú)了上(shàng)一(yī)季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换(huàn)了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看出其坚守新能源的(de)大框架(jià)，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价(jià)比更(gèng)优(yōu)的领域。

　　对比(bǐ)看“常(cháng)青树(shù)”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两处标的，用(yòng)金(jīn)域医学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了药明康(kāng)德和瑞丰(fēng)新材，特别是(shì)合成(chéng)树脂板块的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨(zhǎng)超过30％，同时他保持了对喝酒吃药大(dà)类赛(sài)道中龙头(tóu)的(de)持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平稳(wěn)居(jū)首位。而他也一如既往地表示，会(huì)在(zài)优质(zhì)的股票里寻(xún)找价值，去(qù)翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒(jiǔ)龙(lóng)头是多位(wèi)顶流(liú)的最爱，“酒神(shén)”之一的刘(liú)彦春在其成名作景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长中，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能(néng)源在公募基金组合配置中的(de)压舱(cāng)石地位依然(rán)稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在(zài)经(jīng)历去(qù)年(nián)的整体业绩(jì)低谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的α。值得(dé)关注(zhù)的(de)是，公募名将们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快速(sù)走(zǒu)红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发展不(bù)会(huì)一蹴(cù)而就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可(kě)能造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已经超过了(le)40％。交(jiāo)易占(zhàn)比创新(xīn)高代表了主线行情确立，但(dàn)我(wǒ)们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热情在某个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星(xīng)增配次(cì)高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了(le)其最(zuì)新公布(bù)的两只(zhǐ)A股(gǔ)基(jī)金一季报，在管理(lǐ)时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月31日(rì)时前五(wǔ)大(dà)重(zhòng)仓的占比均(jūn)超过(guò)了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一幕也出现在他管理(lǐ)的易方达优质企业(yè)三年(nián)上(shàng)。

　　该基(jī)金的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实(shí)际上腾(téng)讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第一(yī)位。同(tóng)时(shí)， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了(le)另(lìng)外三大白酒(jiǔ)标的。再看(kàn)另外的半壁重(zhòng)仓股，港交(jiāo)所、美团、伊(yī)利(lì)、招(zhāo)行均是持(chí)续(xù)上榜(bǎng)的老(lǎo)面孔(kǒng)，惟一的变化是他用(yòng)中国海(hǎi)洋石(shí)油替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张坤在季报(bào)中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持(chí)有商(shāng)业(yè)模式出色、行业格(gé)局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银(yín)华(huá)基(jī)金的(de)明星基金经理李晓星，在和张萍(píng)合管的银华盛世最(zuì)新(xīn)季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季度仅有(yǒu)三(sān)大白酒龙头和古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这一季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业(yè)和舍(shě)得酒业。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思路可(kě)能是想(xiǎng)利用(yòng)次(cì)高端和地产(chǎn)酒来增加(jiā)组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三只非白酒(jiǔ)标的为爱美客(kè)、安井食品、海大集团，而这三者在上一季度就是前十中的(de)标的(de)。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主线，进入二季度(dù)，改善弹性(xìng)会(huì)加大。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条(tiáo)，白(bái)酒、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮的恢复是确(què)定的；其次(cì)，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需(xū)求相对刚性的医美以(yǐ)及消费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少(shǎo)醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒(jiǔ)方面(miàn)，贵州茅台依然是他的(de)最爱(ài)，不过他(tā)对(duì)于(yú)另(lìng)一重仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减持；医药方(fāng)面，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得是有所取舍(shě)：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升(shēng)至(zhì)十大(dà)重仓股的第(dì)五位；其次，他选择(zé)小幅减持了创新药龙(lóng)头(tóu)迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)；此外，他用(yòng)金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)的(de)前者年(nián)内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医(yī)学去年(nián)作为核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩(jì)相当(dāng)亮眼；而(ér)在后疫情时(shí)代(dài)，公司(sī)主营回(huí)归(guī)本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检验及病理诊断服(fú)务商，金(jīn)域医学近日率先推出国内首(shǒu)个(gè)国家药(yào)品(pǐn)监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基(jī)化检测(cè)项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产业链(liàn)上游的(de)施成外，本周一众新能源高手中的顶流冯明(míng)远所管产(chǎn)品一季报全(quán)部(bù)披露，截至(zhì)4月19日收盘，目前他(tā)所(suǒ)管理的6只产品(pǐn)维持年内(nèi)小幅正收益(yì)。当前冯明远在(zài)管基金中，任职管理最长的就是(shì)代(dài)表作(zuò)新能(néng)源产(chǎn)业股票(piào)。从被调出(chū)的三只产(chǎn)品看，其中斯莱(lái)克的主营与新(xīn)能源产业链关系(xì)不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传(chuán)统新能源产业(yè)赛道龙(lóng)头中伟(wěi)股份，这(zhè)家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极(jí)体研发的公司，主要(yào)产品是三元前(qián)驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从近期发布的(de)年度业(yè)绩快(kuài)报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优(yōu)选中还出现了一只新的重仓股银(yín)邦股份(fèn)，这(zhè)也(yě)是一家(jiā)高科技(jì)公司，主营业务中有分(fēn)布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报(bào)总(zǒng)结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高(gāo)端(duān)制(zhì)造等新(xīn)兴产业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出(chū)现小幅(fú)震荡。对于(yú)二季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公(gōng)司加入AI或数字经济(jì)等热门概念的创新，以及(jí)半导体和(hé)制造业正经历触底反(fǎn)弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回暖，产生一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面(miàn)扎实的优质个(gè)股，自下而(ér)上(shàng)挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名多(duō)时(shí)的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆彬则是(shì)在(zài)新能源大(dà)潮(cháo)中(zhōng)快速走红的类(lèi)型。天天基(jī)金网显示，早在去年底时(shí)他就(jiù)已经是“双二(èr)百(bǎi)”的(de)基金经理了(le)，而他在管(guǎn)的(de)7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年内(nèi)涨幅(fú)超过10％一(yī)枝独秀。

　　以(yǐ)他在管的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先锋股(gǔ)票为例，最新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓(cāng)的新能源(yuán)产业链中股票(piào)依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们(men)分别(bié)是宁(níng)德(dé)时代、亿纬锂能、天(tiān)齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业、比亚迪、雅化集团、华友(yǒu)钴业(yè)，虽(suī)然上述标的(de)年初至今表现一般(bān)。但他此前(qián)曾(céng)公开(kāi)表(biǎo)示(shì)，看(kàn)到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而(ér)经过(guò)市(shì)场的调(diào)整，我们看到行(xíng)业中的(de)优(yōu)质公司(sī)对(duì)应2025年的盈利中枢(shū)在当前(qián)市(shì)值的投资价值。或许(xǔ)，新能源行业的终局(jú)如(rú)大部分(fēn)制造(zào)业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩(suō)的市(shì)场，但在(zài)发展(zhǎn)过(guò)程中(zhōng)不少公司一(yī)定有一段精(jīng)彩的旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显(xiǎn)示目前在(zài)管产品年内回(huí)撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金一季报表明他的(de)重仓行业配(pèi)置思路依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析(xī)其基金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是(shì)完全一(yī)致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽(suī)然(rán)第一大(dà)重仓股依(yī)然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是(shì)整体新能源(yuán)的地位似(shì)乎(hū)进一步稳固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆(lóng)基绿能从(cóng)第六(liù)升至第四位。同时极(jí)为罕见的情况(kuàng)是，如果(guǒ)按照保(bǎo)留小数(shù)两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一季度保持(chí)一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季(jì)报中表示：“报告期(qī)内，基金的持仓结构并没(méi)有进行大(dà)幅度的(de)调整，依然围绕已(yǐ)经建立全球比较(jiào)优势(shì)的高端制造产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向保持(chí)相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和(hé)增量价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估(gū)值水平已在历(lì)史低(dī)位(wèi)，产业链的(de)变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进(jìn)重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中泰(tài)资管的姜(jiāng)诚是近几(jǐ)年(nián)出镜(jìng)相对(duì)较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别从去年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初以(yǐ)来，在他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不(bù)纳(nà)入统计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收益，特别是兴(xīng)诚(chéng)价(jià)值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值(zhí)一年为例，对(duì)比基(jī)金四季报和今年一季(jì)度可以(yǐ)看出，姜诚实(shí)际上只是微调了(le)一个席位，而(ér)新(xīn)调(diào)进来(lái)的中国(guó)铁建(jiàn)恰好(hǎo)就是中字(zì)头中的典型代表公司(sī)，该股从年初至今上(shàng)涨超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基(jī)金所重仓的中字头公司(sī)达到了(le)四(sì)家。而从相(xiāng)关标(biāo)的的(de)年内涨跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏股吉比特，最新(xīn)该(gāi)股年内上(shàng)涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到(dào)了今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信(xìn)息中，我们需(xū)要重(zhòng)点关注长期因素，淡化(huà)短期因素(sù)。人(rén)工智能的发(fā)展是(shì)一个(gè)长期因素，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带(dài)来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可能(néng)低(dī)的(de)价格买尽可能好(hǎo)的(de)资产是我们的投资目标(biāo)。好(hǎo)资产(chǎn)的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司(sī)治理加持(chí)下(xià)能够把长期利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季接受过(guò)《红周(zhōu)刊(kān)》专(zhuān)访(fǎng)的鲍无可，其(qí)投资风格(gé)同为公募中少数的(de)深度价值。天天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年年初(chū)以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基金全(quán)线(xiàn)飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内(nèi)净值(zhí)增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高(gāo)的景顺(shùn)长城能源基建为(wèi)例(lì)，能够清晰地看到(dào)其(qí)偏(piān)爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无可当(dāng)季加仓(cāng)中国移动大约15万股，从(cóng)而使该(gāi)股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前一(yī)季的(de)前十。同(tóng)时他加仓了川投能(néng)源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓(cāng)了(le)铜陵有色(sè)和神火股份(fèn)，表明了(le)其(qí)对这一类资源股(gǔ)格外(wài)垂青。此外(wài)，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰(huáng)传媒依(yī)然持续(xù)青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表(biǎo)示基(jī)金仓位基本(běn)稳定，主要增(zēng)加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企(qǐ)业处于(yú)落后位置，无论是AI核心模(mó)型(xíng)的研发(fā)、新型商业模式的迭代以及底(dǐ)层芯片(piàn)制造，我们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要(yào)，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本上是基(jī)于(亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断yú)美股映射(shè)在炒(chǎo)作(zuò)相关题材，对于这(zhè)样的行(xíng)情，需要对其(qí)可持续性(xìng)保持审慎态度。”他直(zhí)言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的(de)公募状元，目前其担任基(jī)金经(jīng)理也接近(jìn)了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力(lì)、核心(xīn)招景(jǐng)混合、核(hé)心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所(suǒ)管(guǎn)产品涨幅不大，但(dàn)也整齐划一地(dì)实现了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报翻(fān)四倍的核(hé)心竞争力为(wèi)例，第一(yī)季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中字头，它们就是中(zhōng)国海油和中国移动，与它(tā)们携手进入的还(hái)有(yǒu)安徽合力和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的调整立竿(gān)见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被(bèi)其(qí)提拔(bá)为第一(yī)重仓(cāng)的电动车龙头爱玛科技，年(nián)内迄(qì)今(jīn)的涨(zhǎng)幅也(yě)是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看重公司基本面，注重公司(sī)的核心竞争(zhēng)力、高品质、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或偏低的估值(zhí)水平买入(rù)持有。在经(jīng)济复苏(sū)和(hé)企业(yè)盈利修复的预期(qī)下，我们(men)较为看好今年的权益市场，特(tè)别(bié)是前期调整(zhěng)较为充分，估值(zhí)较为低估的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　<亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断img alt="公募基金(jīn)一(yī)季度(dù)调仓(cāng)曝光(guāng)：消费、新能源为压舱石(shí)，朱少醒、张坤、冯明远新进重仓了这些标的……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811585.jpg">

　　郑巍山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期成名的郑巍山(shān)今(jīn)年业绩优异(yì)，特别(bié)是(shì)其去年3月接手的银河智联(lián)主(zhǔ)题净值快(kuài)速拉升，截至本周四的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他的成(chéng)名作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金的(de)当季重仓(cāng)行业(yè)风格来看(kàn)，除去(qù)银河和美(měi)生活还有较强的新(xīn)能源(yuán)属性外，其(qí)余产品几(jǐ)乎一边倒地(dì)偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就(jiù)以智(zhì)联主题(tí)为例(lì)分析，最新的十大重仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股(gǔ)份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的(de)公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上一季重仓(cāng)股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中(zhōng)望(wàng)软(ruǎn)件、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本(běn)基金(jīn)严格执行基(jī)金合同的(de)配置(zhì)范(fàn)围，切合主题(tí)，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术(shù)等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题继续增加(jiā)了软件(jiàn)服务(wù)、信息技术的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数(shù)字经济和新的信息技术应用展开投(tóu)资。二季(jì)度，将(jiāng)会继续围绕信息(xī)技术(shù)、数字(zì)经济的范畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两(liǎng)位(wèi)一(yī)度遭(zāo)遇(yù)非(fēi)议(yì)人物同期(qī)成名的(de)还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当年公司力(lì)捧的三位基金经理中(zhōng)最年轻者(zhě)，他可(kě)谓是少年得志，但(dàn)后来所管(guǎn)产品几经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示(shì)，年内他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的还是(shì)他的(de)成名作华安媒(méi)体互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度重仓股只有王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席位全部(bù)更换。从最新的标的(de)来(lái)看，这其中就有近期大火的芯片(piàn)新贵寒武(wǔ)纪。从新进(jìn)重仓标的年(nián)内表现来看(kàn)，其中中文(wén)在线的年内涨幅已经超过(guò)了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年(nián)内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他所剔除(chú)的(de)锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中(zhōng)国平安(ān)等公司(sī)，目前年内至今(jīn)仍然(rán)体现为股(gǔ)价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结构(gòu)转(zhuǎn)型时期，我们相信未来科(kē)技创新和消(xiāo)费升级仍(réng)将(jiāng)成(chéng)为(wèi)经济总(zǒng)量增长核心(xīn)驱动力，围(wéi)绕产业创(chuàng)新、尖端(duān)技(jì)术突破、新(xīn)材料(liào)、新(xīn)能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞(dàn)生大(dà)量投资(zī)机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科技创新(xīn)和受益于国民经济持续增长的(de)消费及原材料放在(zài)前所未有(yǒu)高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样强势(shì)回归。天(tiān)天(tiān)基金网数据显示，他目前在管的基金年(nián)内除(chú)去QDII外，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特别是万家(jiā)科(kē)技创新(xīn)迄今的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了25％，具(jù)体来(lái)分(fēn)析他的(de)成(chéng)名(míng)作万家(jiā)行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示(shì)，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做出了一处调(diào)整，也就(jiù)是用(yòng)中(zhōng)微公(gōng)司替代了(le)四(sì)季度末的兆易创新。但(dàn)就(jiù)是(shì)这只新(xīn)进标(biāo)的，目前年(nián)内的涨幅(fú)已经超(chāo)过90％，与保留重(zhòng)仓(cāng)中年内涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的(de)金(jīn)山办公(gōng)交相辉映(yìng)。对(duì)于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了(le)机器视觉(jué)和医疗器械行(xíng)业的(de)部分个(gè)股，相应(yīng)地略(lüè)微降低了半导体(tǐ)行业的持仓(cāng)。截至季度末，基(jī)金(jīn)持仓(cāng)仍以(yǐ)计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体(tǐ)行(xíng)业为主，总体风(fēng)格偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基(jī)金一季(jì)报来看，这些相对低(dī)调的领域也开(kāi)始越(yuè)发受到明星基金经理们的追(zhuī)捧，比如融通(tōng)基金的(de)明星基(jī)金(jīn)经理邹曦(xī)，这(zhè)位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目前在公(gōng)司(sī)仍然管(guǎn)理6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超过(guò)180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报来看(kàn)，在上(shàng)一(yī)季度(dù)没(méi)有单一标的持(chí)仓比例超限后，这一季度头三大重(zhòng)仓股竟然全(quán)部超过10％的比例(lì)上限，它们分别(bié)是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考(kǎo)虑后面重仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半(bàn)年以来重仓(cāng)中就(jiù)没有了三一重工，但实际上在当季的(de)重仓(cāng)行业中，机械制造是仅次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季(jì)报中就表示：“本(běn)季度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药(yào)等行(xíng)业(yè)的(de)配置。目前组(zǔ)合(hé)配(pèi)置偏向(xiàng)周(zhōu)期价(jià)值(zhí)，同时(shí)保持了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的(de)主(zhǔ)线展开(kāi)，相关配置集中在优质(zhì)房地产股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等板块(kuài)。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒(xǐng)对机械制造(zào)的兴趣也越来越浓(nóng)，例如兰石重装年(nián)报的十大(dà)流(liú)通(tōng)股股东(dōng)中，富(fù)国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城(chéng)基金的(de)明星基(jī)金经理陈(chén)良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善(shàn)战(zhàn)高端制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的(de)产品数达到了6只，尤(yóu)其是(shì)他(tā)参与(yǔ)管理的长城科(kē)创板两年定开(kāi)业绩(jì)亮(liàng)眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间(jiān)最长的长城(chéng)新(xīn)兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中占据明显的(de)数量优势。具体说来(lái)，虽然(rán)在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精(jīng)密，但大(dà)体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连(lián)技术、和(hé)而(ér)泰、科大(dà)讯飞(fēi)都能(néng)被划(huà)入到消费电子的大(dà)范畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释了(le)看(kàn)好的原因(yīn)：“预期今年(nián)下半年(nián)或(huò)明年，消费电子会有一个(gè)触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在(zài)汽车(chē)产业(yè)链上的(de)布局，我(wǒ)判断可能对收(shōu)入利润拉动(dòng)更大(dà)。消(xiāo)费电子的(de)复苏(sū)可(kě)能只是一(yī)个(gè)周(zhōu)期的因素。”而(ér)种种(zhǒng)因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进入到(dào)尾声阶段(duàn)，接(jiē)下来苹果(guǒ)新(xīn)品推出或(huò)是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造(zào)这(zhè)一领域中(zhōng)，还(hái)有(yǒu)不可忽视的一环就是军工装备。同时(shí)作(zuò)为成长股三大主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中(zhōng)的(de)重要一级(jí)，军工虽然很难有(yǒu)持续性的(de)表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮眼(yǎn)的输出(chū)，而华夏的少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时管理两(liǎng)只军工(gōng)主题的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最长的军(jūn)工(gōng)安全混合(hé)为(wèi)例，实际上一季(jì)度他仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓股中做出了(le)一处调整，也就是用昊华科技(jì)替代了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从(cóng)整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细(xì)分来看，明显中(zhōng)航系乃至航空航天赛(sài)道占据优势。而这一(yī)思(sī)路(lù)在他(tā)管理的(de)高端装备龙头乃(nǎi)至全市场基金中都体现得(dé)颇为明(míng)显。进一(yī)步对照两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主题产(chǎn)品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端(duān)装备龙头中用(yòng)复旦微电和西部(bù)超(chāo)导替代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰(xī)：“着重探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增长的细分赛道，组合构建从(cóng)2023年全年维度在(zài)高(gāo)确定性的(de)航空发动机赛道、景(jǐng)气(qì)度弹性潜(qián)力较高(gāo)的(de)航天(tiān)导(dǎo)弹(dàn)产业链(liàn)、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为举例分(fēn)析，不(bù)做买(mǎi)卖(mài)推荐。）

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