为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

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　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露的信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德(dé)平所持“新(xīn)美星”甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控(kòng)制的(de)证(zhèng)券账户并联合(hé)其(qí)他市场(chǎng)资金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交(jiāo)易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应(yīng)对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的(de)代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当事人(rén)及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体参(cān)与、多个环节实(shí)施、环(huán)环(huán)相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目(mù)标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美(měi)星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)二人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(dé)汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归(guī)还借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对投资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关(guān)系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何德(dé)平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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