AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人(rén)工智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者(zhě)关系管理，更(gèng)有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年一季度报中(zhōng)，无(wú)论是成长派、还(hái)是(shì)价值(zhí)派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的颠(diān)覆性(xìng)影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中长期(qī)投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎(yì)下(xià)，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体(tǐ)娱(yú)乐(lè)公布(bù)2023年一季报，引人关注的是，季报中部(bù)分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人工智(zhì)能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境(jìng)保护和可持续(xù)发展，以及新能源(yuán)开(kāi)发和(hé)利用等(děng)领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的快(kuài)速(sù)发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大地(dì)影(yǐng)响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的健康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要(yào)建立(lì)完善的法(fǎ)律法规和伦理准(zhǔn)则(zé)，以保护个人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同时(shí)，也应抓住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重在季(jì)报中也明确表示，产业方向上，我们坚定的看好人(rén)工智能对(duì)各个行业(yè)的改变。他还专门谈及(jí)，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业。数字化的核心逻辑是(shì)提高效率，而高(gāo)质量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体(tǐ)TMT行业的(de)观点时，他针(zhēn)对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自己想法。说(shuō)到(dào)数字化时，表示其本质(zhì)是(shì)利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业(yè)，在美国是一个和互联网行业一样大(dà)规模的(de)产业。在中(zhōng)国，依(yī)然处(chù)于(yú)产业的早期，但是我们可以看(kàn)到疫(yì)情(qíng)背景下，大家越来越意识到(dào)数字化的(de)重(zhòng)要(yào)性。而此(cǐ)轮数字化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会给中国公司带(dài)来发展(zhǎn)的机会。目前(qián)整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完成季报，也显示出人工智能确实开始方方面面开始影响我们的生活、工作(zuò)等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基(jī)金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为百度文心一(yī)言首批(pī)生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也(yě)将通(tōng)过百度智(zhì)能云接(jiē)入(rù)文心一(yī)言(yán)能力(lì)，致力于创新投资者关系管理(lǐ)新模式，提升(shēng)客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成(chéng)为一(yī)季度市(shì)场热点，不(bù)少基金经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与(yǔ)布局，其中，除了科(kē)技成长(zhǎng)派基(jī)金(jīn)经理，也不乏价(jià)值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述(shù)嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一季报可以看(kàn)出，该基金一季(jì)度(dù)进(jìn)行(xíng)了一定比(bǐ)例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威(wēi)视(shì)、金山办公，其余神州泰岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十(shí)大(dà)重仓股

　　嘉(jiā)实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人工智能(néng)对各个行业(yè)的改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期(qī)聚(jù)焦的(de)三大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方向(xiàng)，半导体、数字(zì)化、新(xīn)能源、互联网平(píng)台、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素(sù)。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重(zhòng)，在(zài)嘉(jiā)实基金科技成(chéng)长团(tuán)队(duì)中，有不少(shǎo)基金经(jīng)理明(míng)确看好人工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈(chén)涛在去年下(xià)半(bàn)年开始增持软件(jiàn)，当时基(jī)本处于估(gū)值、机构持仓的(de)历(lì)史(shǐ)底(dǐ)部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在信创、数字(zì)化、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨(jù)大成长(zhǎng)空间的板块，长期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科技创新周期的(de)序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维(wéi)度的产业变革机(jī)会(huì)，同时(shí)配合2023年(nián)一季度的(de)复苏和业(yè)绩修复，以软件计算机为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板块内会持续(xù)有个股(gǔ)投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可(kě)再生能源将构(gòu)成未(wèi)来社会的基石。在当下，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新(xīn)的产业机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是(shì)积极的一派。他在(zài)一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)新入兴全合润(rùn)前十大重仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业退(tuì)出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技(jì)、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链的(de)挖(wā)掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思>

　　莫海波的(de)万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也进行(xíng)了调仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位(wèi)90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进入(rù)前(qián)十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展退出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　对(duì)于调(diào)仓TMT行业的原(yuán)因，莫海波表(biǎo)示，主要是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化(huà)与(yǔ)经济发展模(mó)式转变(biàn)，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在(zài)于全(quán)要素生产率克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思的提升(shēng)，充分(fēn)利(lì)用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好的(de)产业逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋能(néng)传统行(xíng)业，从(cóng)生产和服(fú)务(wù)端全面提升(shēng)效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖(gài)底(dǐ)层(céng)的(de)通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样化的(de)行业(yè)应用等，这是(shì)一个系统性工程，产(chǎn)业空间较(jiào)大、持续时(shí)间较长，是未来具有成(chéng)长性的行业之一(yī)。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基(jī)金权益投资(zī)部(bù)总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基金也重点(diǎn)布局了(le)TMT或(huò)人工(gōng)智能(néng)相关板(bǎn)块。比如，建(jiàn)信(xìn)智(zhì)能(néng)生活在(zài)一(yī)季度继(jì)续(xù)调(diào)整了行业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业(yè)的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局(jú)了人工智(zhì)能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思开始显(xiǎn)现

　　不过，在人(rén)工(gōng)智能(néng)极致行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅(yì)虽然在一(yī)季报(bào)中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个季(jì)度中，以TMT为代(dài)表的科技板块(kuài)走出(chū)了轰轰烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的(de)人工智能(néng)成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大(dà)模(mó)型路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的人工智(zhì)能的应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域得到了极(jí)大(dà)的(de)拓展，模(mó)型具备(bèi)了强(qiáng)大的通用性。这属于科技(jì)史(shǐ)上的一(yī)次重大(dà)创新(xīn)，未来多个行业(yè)将极大(dà)受益于(yú)这(zhè)一技术的(de)应用和(hé)普及(jí)。未(wèi)来我(wǒ)们应该更加重视(shì)这(zhè)一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德(dé)臻远(yuǎn)回报一季度前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在(zài)一季报中(zhōng)也提到了对(duì)AI的(de)看好(hǎo)，但他的基金持仓中也鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有望(wàng)开(kāi)启(qǐ)新一轮(lún)的(de)科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久的(de)需求拉动，因此，计算机、电子等偏(piān)成(chéng)长行业的部分成长股是未来关注的方向之(zhī)一(yī)。

　　中庚(gēng)价(jià)值领航一季度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰表示，他注(zhù)意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点(diǎn)资产时(shí)抛(pāo)弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如(rú)同(tóng)去年三季度半(bàn)导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而应该加大对能(néng)源(yuán)板(bǎn)块机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经(jīng)理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是不亚于互(hù)联(lián)网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经(jīng)站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮(cháo)带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会(huì)积极学(xué)习和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏(chú)形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情面前(qián)保留一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波(bō)动。正(zhèng)因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少(shǎo)于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然(rán)市场中有不少声音(yīn)说这次不一样(yàng)，交易(yì)占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情的确立，但(dàn)我(wǒ)们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓(xiǎo)星在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再(zài)次佐证了一个道理(lǐ)，即(jí)市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的(de)是(shì)AI相关板块(kuài)，这(zhè)在今年初是想象不(bù)到的(de)。就(jiù)好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象不到俄(é)乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一(yī)季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展(zhǎn)进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何(hé)分配(pèi)？市场当前认为的(de)受(shòu)益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它的(de)“智能”水平达到了什么程(chéng)度(dù)，以及渗透(tòu)率将多(duō)快提升？都(dōu)是很容易(yì)让(ràng)人兴(xīng)奋、可细说起来又让人(rén)不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和投资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来(lái)的投资机会(huì)，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目标。

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