近日，有焦化企业发告知函称，因亏损严(yán)重，对于钢(gāng)企提降50元/吨的行为暂不接受。

　　记者注意到，从今年(nián)4月1日起(qǐ)，焦炭(tàn)开(kāi)启首轮降价，并正式(shì)进(jìn)入降价通道(dào)，5月17日，河北部分钢厂(chǎng)开启焦炭第(dì)8轮提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后(hòu)山东主流钢厂跟(gēn)进。截至目前，焦(jiāo)炭已有8轮降价(jià)落地，港口准一级(jí)湿熄焦平仓价累计下调670元/吨，跌幅达(dá)24.7％。同期，焦炭期货2309合(hé)约(yuē)下跌404.5元/吨，跌幅15.3％。

　　宝城期货(huò)煤(méi)焦研究员阮俊涛(tāo)认为，近两个月来，焦炭期货的(de)下跌是宏(hóng)观、产业(yè)等多(duō)因素共(gòng)同作用的结果(guǒ)。首(shǒu)先，宏观(guān)层面，3月上旬美(měi)国硅谷银行暴雷(léi)，多数(shù)大宗(zōng)商品价格下跌，同(tóng)时国内宏观强预期在经过1—2月的反(fǎn)复发(fā)酵(jiào)后，市场(chǎng)对(duì)今年(nián)的定性逐渐转(zhuǎn)向“弱(ruò)复苏”，这也使得黑色系(xì)商(shāng)品交易需(xū)求利多的信心不(bù)足。其(qí)次，产业层(céng)面，今年(nián)煤(méi)焦最大产业利空(kōng)来自焦(jiāo)煤的进口，3月份(fèn)澳洲焦煤(méi)近2年来首次通(tōng)关，并于(yú)4月进(jìn)一步(bù)改善。蒙煤、俄煤3月份的进口量也(yě)出现(xiàn)较大增长。根据(jù)海关总(zǒng)署统计，今年3月我国共计进口炼焦烟煤(méi)964.7万吨，同比增156.4％，占(zhàn)3月(yuè)焦煤总供应(yīng)的17.5％，去年同期仅(jǐn)为7.8％。同时，该进(jìn)口量也几乎是(shì)近(jìn)10年来的(de)最高水平(píng)，仅(jǐn)次于2020年1月(yuè)的981.3万吨。进口焦(jiāo)煤(méi)的大量释放削弱了国内煤企(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷qǐ)的议价能力，焦炭成本支撑(chēng)坍塌，驱动焦炭期货下行(xíng)。最后，4月以来，在(zài)铁(tiě)水产量不断走(zǒu)高的(de)同时，黑色终端需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)一般，国家统计局公布的房屋(wū)新(xīn)开工、施工面(miàn)积(jī)同比大幅回落，继而(ér)引发了市场对煤(méi)、焦、钢(gāng)产业链的负反(fǎn)馈(kuì)担忧。综上所述，焦炭成本端、需求端均(jūn)有明显利空(kōng)驱(qū)动，叠(dié)加宏观支撑不(bù)足，多因(yīn)素共振带动焦炭期货主力合约持续下行。

　　“焦炭(tàn)价格(gé)此轮下跌，并(bìng)不是自身的供需矛盾(dùn)驱动，而是(shì)受(shòu)焦煤(méi)的拖累(lèi)。焦煤(méi)因国内(nèi)产量(liàng)稳(wěn)增和进口(kǒu)量(liàng)大增，供需(xū)关系逐步向宽松转(zhuǎn)变(biàn)，致使煤(méi)价(jià)自年初就开始呈偏弱走势运行。其间，受内蒙古地区煤矿事(shì)故(gù)影响，煤(méi)价经历(lì)短暂反弹后(hòu)开始加速回落。另外(wài)，下游钢(gāng)材(cái)需求(qiú)表现不及预(yù)期(qī)，钢(gāng)价承压回调致使钢厂利润(rùn)收缩，遂通过调降(jiàng)焦(jiāo)价将需求(qiú)压力向原材料端传导。因此，在失(shī)去(qù)成(chéng)本支撑、下(xià)游(yóu)施压的双重作用下，焦价持续下跌。”中钢期货(huò)煤焦研究员冯艳成(chéng)说。

　　记者(zhě)从受访人士处(chù)获悉，本周焦(jiāo)煤价格(gé)率先出现触底(dǐ)反(fǎn)弹(dàn)，而(ér)焦价连跌8轮后(hòu)，个别地(dì)区焦企出(chū)现亏损。同(tóng)时，近期(qī)焦(jiāo)炭期(qī)价的反(fǎn)弹给(gěi)出升(shēng)水(shuǐ)现货空间，买现卖期(qī)套(tào)利(lì)需求增(zēng)加对(duì)现货市场信心(xīn)有所(suǒ)提振，刺激焦企有提涨意(yì)愿，但短期全面提涨并成功落地的概率较小，主要原因是目前焦(jiāo)企整体盈利情况尚可，焦炭主(zhǔ)产区山(shān)西省焦企平均吨焦盈利(lì)接近140元，而下游钢材需求(qiú)并未(wèi)出现明显好转(zhuǎn)，钢厂整体(冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷tǐ)盈利情况一般，对焦炭则保持按需采购节奏。

　　部(bù)分焦(jiāo)化企业开始提涨(zhǎng)，能否(fǒu)提涨成功？冯(féng)艳(yàn)成认为(wèi)，提(tí)涨的(de)是(shì)内蒙古某焦企，国内(nèi)焦企(qǐ)生产成本和(hé)焦化利润会(huì)因为地区、设备区别而存在很大差异。相对而言，内蒙(méng)古(gǔ)非主流焦化企(qǐ)业(yè)的副产品(pǐn)较少，整体产线的经济性一般(bān)，对降价的承受能力偏(piān)低，也因此率(lǜ)先开始提涨，不过对整体市场影响有限。

　　阮俊涛(tāo)也认为(wèi)，在焦(jiāo)企未(wèi)出现大(dà)幅亏(kuī)损或需(xū)求(qiú)明显增加的情况(kuàng)下(xià)，焦价提涨难度较大(dà)。

　　记者了(le)解(jiě)到，5月下半月以(yǐ)来钢厂检修减产节奏(zòu)放缓，个别地(dì)区钢厂计划复(fù)产，日(rì)均铁(tiě)水产量尚保持在偏高水平，这(zhè)意味着煤(méi)焦刚性需求较(jiào)好(hǎo)，但(dàn)钢厂(chǎng)持续采取低原料库存(cún)策略，致使目(mù)前煤(méi)矿、洗煤厂端(duān)焦煤库存以及(jí)焦企端焦炭库存(cún)均(jūn)处(chù)于往年同期高位，钢厂端(duān)焦煤、焦(jiāo)炭库(kù)存则(zé)处于较低水平，煤(méi)焦近期供应也有适当冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷(dāng)的减量，以(yǐ)缓解自身高(gāo)库存的(de)压力。基于此种库存格局，煤(méi)焦的议(yì)价主(zhǔ)动权仍掌握(wò)在钢(gāng)厂端。

　　现货提涨，期货为何反而大跌呢？阮俊(jùn)涛(tāo)认为(wèi)，近期由于国内外焦煤价格倒挂，贸(mào)易商进口积(jī)极性较(jiào)低(dī)，导致焦煤供(gōng)应短期内有收(shōu)缩趋势，不过(guò)焦企(qǐ)也处于主动限产状(zhuàng)态，焦煤供需矛盾并不突(tū)出。焦炭本周供减需增，基本面边际(jì)改(gǎi)善，但(dàn)钢联公(gōng)布的铁(tiě)水日产量(liàng)依然维持接近240万吨的(de)水(shuǐ)平，在终端需求(qiú)表现一般的背景下(xià)，焦炭需求(qiú)仍有转(zhuǎn)弱预期。中长期来看，考虑粗钢平控要求，今年全年焦煤供需格(gé)局大概率仍(réng)将明(míng)显宽松(sōng)，且蒙煤实际生产成本较低，三季度蒙煤(méi)中长协(xié)重(zhòng)新(xīn)定价(jià)后，预计进(jìn)口量会得到改(gǎi)善。因此，虽然焦煤现货价格因蒙煤减量而有所企稳，但期货(huò)市场氛围仍(réng)难言(yán)乐观(guān)，导致(zhì)期货和现货(huò)短暂劈叉。

　　“从价格表(biǎo)现(xiàn)上看，前(qián)期煤焦跌幅明显大于板块(kuài)内其他品种，估值相对偏低，这(zhè)也使(shǐ)得继续杀(shā)估(gū)值的驱(qū)动明显减弱，而估值修复配(pèi)合近期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复产等(děng)消息，刺(cì)激煤焦价格出现反弹，但考虑到(dào)目前钢材需求依然乏力(lì)，钢厂复(fù)产将会(huì)再次加(jiā)重其(qí)供(gōng)需压力，需求负反馈仍将会向原材料端传(chuán)导，对(duì)煤焦(jiāo)价格形(xíng)成压力。”冯艳成说(shuō)，短(duǎn)期煤焦(jiāo)交易逻辑变(biàn)化较快，价格波动剧烈(liè)，预计仍(réng)将以底部区(qū)间振荡走势为(wèi)主(zhǔ)；中长期来看，煤焦供需趋于宽松的(de)预期未(wèi)变，在估值回升后(hòu)仍将是(shì)板块(kuài)内空(kōng)配最(zuì)佳品种(zhǒng)。

　　对于煤焦后市，阮(ruǎn)俊(jùn)涛认为，目前煤焦有三条主线：一是焦煤供应(yīng)宽松，并给焦(jiāo)炭带来成本(běn)端(duān)压力；二是(shì)终端需求存疑(yí)，负反(fǎn)馈风(fēng)险(xiǎn)并未化解(jiě)；三是海外衰退预期如何演(yǎn)绎。目前来看(kàn)，焦(jiāo)煤供(gōng)应宽(kuān)松是大概率(lǜ)事(shì)件，且(qiě)4月地产数据表现依(yī)然一般，负反馈以及粗钢平控都是压低(dī)铁水产量(liàng)的可能因素，因此煤焦即便出现(xiàn)超(chāo)跌反弹，中(zhōng)长期来看也是易(yì)跌难涨。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷