自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块投资(zī)价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月(yuè)，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出(chū)科创板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年(nián)一(yī)季度的利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司(sī)的(de)估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译备等23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代(dài)加速(sù)的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或是芯(xībushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译n)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年(nián)四季(jì)度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而(ér)当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求(qiú)的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下(xià)半年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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