衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商(shāng)务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美(měi)国一(yī)季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库(kù)存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通(tōng)胀(zhàng)再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司(sī)法当局(jú)的许(xǔ)可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新近发(fā)布的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了一(yī)次(cì)谈(tán)话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克兰(lán)人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会(huì)导致美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国(guó)家的决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注(zhù)宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延(yán)下，国内外(wài)油价(jià)出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示(s电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的hì)银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市(shì)场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期美(měi)联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其(qí)是(shì)亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越(yuè)难(nán)以持(chí)续，后(hòu)续的减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本(běn)面风险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且(qiě)美(měi)国汽(qì)油需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了一部分(fēn)中东出口的下电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(xià)滑(huá)；需求端方(fāng)面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本(běn)月底恢(huī)复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油(yóu)。

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