金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深(shēn)跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压(yā)力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发布的美国4月CPI18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停(tíng)加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至(zhì)降(jiàng)息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一(yī)个季度的时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临经济(jì)和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅18krgp带钻的值钱吗 项链上的18krgp值钱吗度。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金人数升至2021年以来(lái)的(de)最高水平(píng)，劳(láo)动(dòng)力(lì)市场正在降温。同时国内社融(róng)超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还(hái)需关注海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期(qī)大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济(jì)衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加(jiā)美联储政策(cè)转向宽松预(yù)期(qī)以(yǐ)及经(jīng)济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金(jīn)属承压(yā)回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝(lǚ)等有(yǒu)色金属大幅下行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金(jīn)属大幅回(huí)落等(děng)因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的空间，首先关注24美(měi)元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关(guān)键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继(jì)续26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政(zhèng)策(cè)收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前(qián)继(jì)续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行风险、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行购金(jīn)持(chí)续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断(duàn)刷新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置依然(rán)是核心建议。

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