5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分(fēn)化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月(yuè)份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互(hù)印证(zhèng)，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会(huì)成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售的(de)关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的(de)金(jīn)股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎ饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思i)通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大(dà)券商(shāng)对五月(yuè)份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对(duì)五月(yuè)的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(jī)(包括重(zhòng)大项(xiàng)目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低(dī)位徘徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市(shì)场估(gū)值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改革红利释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思要么减少负债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下(xià)行压力暂时有所缓和(hé)，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会(huì)出现(xiàn)持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等(děng)一线白马等业绩增长确(q饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思uè)定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略(lüè)展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极(jí)因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战回调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏(piān)乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下行动能(néng)，基本(běn)面(miàn)预期很有可能下修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松(sōng)的情(qíng)况(kuàng)下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不(bù)利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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