本(běn)轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细(xì)看(kàn)看就发(fā)现(xiàn)大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中(zhōng)国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第(dì)三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走(zǒu)下坡路(lù)是必(bì)然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天(sān)博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人(rén)感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产品的设计、研(yán)发(fā)和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高(gāo)新技(jì)术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生(shēng)产涂(tú)布机(jī)的核心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是继制备正负极浆料完成后(hòu)的(de)下一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封(fēng)装涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司(sī)只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的(de)一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户(hù)研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本(běn)支美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年(nián)底会转(zhuǎn)为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力(lì)显然是要比那些已经规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中(zhōng)高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克(kè)、优(yōu)衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行业景气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立(lì)于2003年(nián)，自(zì)设(shè)立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行(xíng)业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务(wù)领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案(àn)、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含(hán)量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨(zī)询、设(shè)计、工(gōng)程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是(shì)电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国(guó)家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频前(qián)端芯片(piàn)及(jí)模组的(de)研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频(pín)前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化模(mó)组研(yán)发能力，技(jì)术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为客(kè)户提供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存货(huò)大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量(liàng)研发投入(rù)，但(dàn)高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量(liàng)机(jī)构(gòu)（近40家(jiā)）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新(xīn)技(jì)术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及配套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要(yào)生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要为移(yí)动互(hù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提(tí)供(gōng)移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营(yíng)、分(fēn)发运营(yíng)等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式是(shì)获(huò)得购销差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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