金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品(pǐn)种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白(bái)银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格(gé)深(shēn)跌5％以上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预期(qī)，反映(yìng)出生产(chǎn)物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询趋缓。结合(hé)此前发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美(mě小学学籍号在线查询官网入口，小学生学籍号自助查询i)联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束(shù)乃(nǎi)至降息已然成为一种共(gòng)识，因此本周在(zài)美联储越来(lái)越(yuè)多官(guān)员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情况下(xià)，预(yù)计从加息结(jié)束到降息(xī)周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)正在降温(wēn)。同时(shí)国内(nèi)社融(róng)超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白(bái)银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预(yù)期将会(huì)继续影(yǐng)响有色(sè)金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期(qī)以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上(shàng)升使得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱(ruò)于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效(xiào)跌破该(gāi)位置(zhì)将会测试23美元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关(guān)键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走(zǒu)完，建(jiàn)议继续(xù)等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前(qián)继续(xù)关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政(zhèng)策宽(kuān)松转向、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史(shǐ)新高，贵(guì)金属逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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