投(tóu)资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估(gū)值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人(rén)工智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲表现，带(dài)动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的先进技(jì)术(shù)，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一(yī)季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳(nà)斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值(zhí)比(bǐ)例为9.恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的(de)大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们(men)的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季(jì)度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因最好(hǎo)的(de)例(lì)证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体(tǐ)设(shè)备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资(zī)标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作。另(lìng)外，好的投(tóu)资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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