财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制(zhì)利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求(qiú)公司调(diào)整产(ch瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险(xiǎn)业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产(chǎn)品定价(jià)、存(cún)量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调(diào)整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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