金融(róng)界5月18日(rì)消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股(gǔ)上市之路(lù)可谓是一波三折，犹如坐过(guò)山(shān)车一般，跌宕起(qǐ)伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚之际(jì)被(bèi)取消上会后，先正达(dá)的上市之路再(zài)添一段(duàn)新的历(lì)程。先正达(dá)将作别科(kē)创板，将目光转向沪(hù)市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站显示，上(shàng)交所(suǒ)日前做出决(jué)定终止对(duì)先正达(dá)集(jí)团股份有限(xiàn)公司首次公开(kāi)发行股票并在科创板(bǎn)上市，先(xiān)正达集科创(chu魏承泽作品集 魏承泽一类的作者àng)板IPO审(shěn)核(hé)状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布答(dá)记者(zhě)问对(duì)先正达是上市予以了回应。上交所相关负责人表示，已收到先正达集团提交的撤回(huí)在(zài)科(kē)创板首(shǒu)发上市的申请，并(bìng)已按照规则完(wán)成相关流程。

　　上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人在(zài)回应中透(tòu)露，先正(zhèng)达集(jí)团表(biǎo)示将(jiāng)转(zhuǎn)申报沪市主板，对此，上交所尊重企业对(duì)上市板块的自主选择，支持大(dà)型农业科技(jì)企(qǐ)业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所(suǒ)对(duì)于为何科创板向先(xiān)正(zhèng)达(dá)关闭上市大门，并未做出明确解(jiě)释，至于外界(jiè)关心(xīn)的“农化巨头”先正达属性与科创(chuàng)板(bǎn)定位是否一致问(wèn)题(tí)，也未作明(míng)确(què)答复。

　　只是(shì)时间证(zhèng)明(míng)，出于(yú)市场稳定(dìng)考虑并不是(shì)科(kē)创(chuàng)板将先正达拒之门外的(de)原因。

　　3月28日，先正达突然被取消上(shàng)会。对(duì)于审议(yì)会议取消原因，市场人士分析(xī)不排除是出(chū)于市场(chǎng)稳定考虑，“目前国际国(guó)内形(xíng)势复(fù)杂，又正处于(yú)全面实行注册(cè)制改革关键期，主板首批注册企业(yè)正在发行、缴款过程中(zhōng)。先正达(dá)集团自(zì)身(shēn)规模和募集资金量较大，市场关注度也(yě)比(bǐ)较高(gāo)。”

　　农化巨头(tóu)先正(zhèng)达集团

　　先正达(dá)集团成立于(yú)2020年，由(yóu)中国(guó)中(zhōng)化(huà)集(jí)团与中(zhōng)国化工(gōng)集(jí)团(tuán)旗下农化(huà)板块业务整合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达、安(ān)道麦及中化(huà)集(jí)团农业业务(wù)组成，直到2022年才运行满(mǎn)三(sān)年。

　　先(xiān)正达集团控(kòng)股股东为农化公司，农(nóng)化(huà)公司由中(zhōng)国中化通过其全资子公司中(zhōng)国化工间接(jiē)全(quán)资持有，实(shí)际控(kòng)制人系国务(wù)院国(guó)资委。集(jí)团旗下现分四个(gè)业务单元：总部位于瑞士巴塞尔的先正达植保、总部位于美国芝加(jiā)哥(gē)的(de)先正达种子(zi)、总部位于以(yǐ)色列的安(ān)道麦(mài)以及先正(zhèng)达(dá)集(jí)团中国(guó)。业务(wù)主要分布在北美(měi)洲、拉丁美(měi)洲、欧(ōu)洲非(fēi)洲及中东地区、中(zhōng)国及除中国以(yǐ)外的亚太地区。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团主营业务涵盖植(zhí)物(wù)保护、种子(zi)、作物(wù)营养产品的研发、生产与(yǔ)销售(shòu)，并从事(shì)现代农业(yè)服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第三；在中(zhōng)国植保行业排名(míng)第一、种子行(xíng)业排(pái)名第(dì)一(yī)、作物营养行业排名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié)实现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元，同期归母净利润分别(bié)为45.39亿元(yuán)、42.84亿元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达(dá)集团(tuán)资产总额(é)为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质地也有(yǒu)忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背(bèi)景雄(xióng)厚，但是先正达自(zì)身质(zhì)地(dì)也有让人(rén)忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显示其商(shāng)誉账面价(jià)值惊人。2020年(nián)末、2021年末和2022年(nián)末，公司商誉账面(miàn)价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元(yuán)及1781.59亿(yì)元(yuán)，与此同(tóng)时公司归属于母公司股(gǔ)东权益合(hé)计的金额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元(yuán)，公司(sī)扣除商(shāng)誉后的归属(shǔ)于母公司(sī)股东权益合(hé)计的金额(é)仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交(jiāo)所在问询函(hán)中要求先正达就可能面临的商誉减值风险对公司(sī)财务状(zhuàng)况的进一(yī)步影(yǐng)响(xiǎng)进行(xíng)风险提(tí)示。

　　对此，先(xiān)正达(dá)回复称，尽管(guǎn)报告期内公司未对商誉计提(tí)减(jiǎn)值，但如果(guǒ)被收购公司未来运营状况未能(néng)达到预期，公(gōng)司可能面临商誉减值的(de)风险，建议投资者充分关(guān)注商誉(yù)减值的风(fēng)险。

　　先正(zhèng)达之前(qián)计划募资650亿元

　　先正达在被科(kē)创板(bǎn)终止前，是科创板现存排队企业中最为“老资格”的企业。先正达集团(tuán)于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年9月，因发行上市申(shēn)请(qǐng)文件中记(jì)载的财务资料已过有效(xiào)期(qī)，需要补充提交，上交(jiāo)所中止其发行(xíng)上市审核；随后的10月，上交所恢复其发(fā)行上市审核。

　　值得注意的是，先正(zhèng)达之前计划(huà)募资(zī)650亿元，若能成功上(shàng)市，将是近13年A股最(zuì)大IPO，排进A股市场前四(sì)。前三名分(fēn)别(bié)是(shì)，农(nóng)业银行(xíng)募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿(yì)元，中国(guó)神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正(zhèng)达(dá)表(biǎo)示，130亿元(yuán)将用于尖端农(nóng)业科技(jì)研发的费用和储备(bèi)，39亿元用于(yú)生产资产的扩(kuò)展、升级和(hé)维护以(yǐ)及其他资本支出，78亿(yì)元(yuán)用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿元用于全球并购(gòu)项(xiàng)目，剩余195亿元用于偿(cháng)还集团的长期(qī)债务(wù)。

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