金融界(jiè)5月12日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联(lián)储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来(lái)看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成为一种共(gòng)识(shí)，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多(duō)官(guān)员为鹰派(pài)站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性(xìng)，贵(guì)金属部分回吐前期(qī)超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济衰退预期与有色(sè)金属走(zǒu)势拖累(lèi) 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会(huì)面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会(huì)继(jì)续影响没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济(jì)数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及经济风(fēng)险依(yī)然(rán)利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅(fú)上(shàng)升使(shǐ)得贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压(yā)回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下(xià)行(xíng)，拖累工(gōng)业(yè)属性(xìng)较强的(de)白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元/盎司(sī)整数(shù)关(guān)口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支(zhī)撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完(wán)，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位(wèi)做(zuò)多。美(měi)欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思续走强(qiáng)，当(dāng)前继续关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风(fēng)险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债务上限风险、央行(xíng)购金持(chí)续(xù)等(děng)宏观因素下(xià)，黄金(jīn)将(jiāng)会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心(xīn)建议。

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