今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基(jī)金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行(xíng)业(yè)在(zài)人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一季(jì)度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯(xīn)片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的(de)大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会(huì)超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模也出(chū)现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申(sh临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2ēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到(dào)市场关(guān)注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视(shì)在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和(hé)人(rén)工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的(de)无(wú)晶圆半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子版块带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持了(le)计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2基金股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可(kě)选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了(le)港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了(le)较(jiào)为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的(de)行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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