今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理(lǐ)的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的(de)带动下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回报的(de)头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变(biàn)化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度(dù)库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度(dù)的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端(duān)，成为基民热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益de)5只基金在(zài)一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可(kě)投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子版块带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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