随着公募基金2023年一季(jì)报披露拉(lā)开帷幕(mù)，多位(wèi)知名基金经理调仓换(huàn)股以及对(duì)后市(shì)看(kàn)法跃然纸上。

　　银华(huá)基金(jīn)李晓星在(zài)一季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军工等领域投(tóu)资(zī)机会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬(yìng)件先行的算力产业链(liàn)，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　信达澳亚基金冯明远一季报(bào)中(zhōng)表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会(huì)逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应(yīng)。会(huì)继(jì)续(xù)在(zài)新 能源、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上挖掘(jué)投(tóu)资(zī)机会。

　　此外(wài)，今(jīn)日，中泰资管(guǎn)姜诚、中信保诚基金(jīn)王睿(ruì)等人也发布了一季报，均谈到了自己对AI领域的密(mì)切(qiè)关(guān)注，但观点略有不(bù)同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓(xiǎo)星一季度大幅调入(rù)AI相关概念股

　　一季(jì)报(bào)数据(jù)显示，从银(yín)华基金李晓星(xīng)在管的(de)10只基(jī)金来看，整体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其(qí)中，银华中小盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世精选A、银华(huá)大盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今年一季度(dù)小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最(zuì)大的是银华心选一年(nián)持有A，较(jiào)去年底下(xià)降了4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银(yín)华(huá)心(xīn)怡A、银华心(xīn)佳两年持有期、银华(huá)心(xīn)享一年(nián)持有、银(yín)华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A 则在一季度(dù)小幅加仓，其(qí)中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A，较去年(nián)底加(jiā)仓了(le)2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品大幅提(tí)高了港(gǎng)股仓位，比如银华心佳两年持有期港(gǎng)股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升(shēng)到(dào)一季度29.55％，银华心兴三年持(chí)有(yǒu)A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上(shàng)升(shēng)到一季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星代表作银(yín)华中小盘(pán)为(wèi)例，前十大重仓股(gǔ)变动(dòng)较大。今(jīn)年一季度(dù)，立讯精密(mì)、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新(xīn)进”前十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密(mì)成为第一大重仓股(gǔ)，截(jié)至一季报，该(gāi)基(jī)金(jīn)持有(yǒu)立讯精密(mì)826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金还增持了(le)精测电(diàn)子，较去年(nián)底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约1.61亿元，新晋成为(wèi)第7大重仓股。值得注意的是，上述“进(jìn)新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳(ào)科技(jì)、德业股份(fèn)、晶科能源、海光信息、复(fù)旦微电、锦浪科(kē)技(jì)则退出(chū)前(qián)十大。

　　减持(chí)方面，今年(nián)一季度(dù)，该基金减持紫光(guāng)国微、华海清科，分别(bié)较(jiào)去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基金(jīn)分别持有紫光国(guó)微、华海清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿(yì)元、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中，李晓星(xīng)再(zài)次用“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金君为(wèi)大家做了(le)些重点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一(yī)季报中表示，对(duì)于今(jīn)年国(guó)内的宏(hóng)观(guān)判断依(yī)然是经济整体稳(wěn)健复(fù)苏(sū)，产业结(jié)构调(diào)整继续升(shēng)级，居民(mín)消费信心逐渐恢复；我们判(pàn)断由于国家自身实力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益(yì)共(gòng)同点变多，国际形(xíng)势相对(duì)之前(qián)会趋暖(nuǎn)，国际贸易(yì)会逐(zhú)渐触底回升。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之(zhī)后又一革命(mìng)性的技(jì)术，现象级(jí)应用推出后，国(guó)内外各巨(jù)头(tóu)加速入(rù)局(jú)。需要关注的是，AI 产业的(de)发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投(tóu)资机会上，“卖水人”硬件先行的算(suàn)力产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí) AI 为用(yòng)户赋能(néng)的垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得关(guān)注。

　　半导体(tǐ)方面，我们维持看好国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体设备(bèi)、材料、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴随国产(chǎn)供(gōng)应(yīng)商积极验证导入，国内晶圆(yuán)产线建设将再度(dù)提(tí)速(sù)。在景气复苏方向，我们的看 法边(biān)际(jì)转向积(jī)极(jí)，全球半导体下行周期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的(de)去库(kù)存，有望在今(jīn)年下 半(bàn)年重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性取决(jué)于下游(yóu)需求恢复的力(lì)度，数(shù)据中心有望率先回(huí)暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会。

　　新能源板块是一涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(yī)季度被市(shì)场抛弃(qì)较多的(de)板(bǎn)块(kuài)，交易占(zhàn)比(bǐ)和估值(zhí)已经处(chù)于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场(chǎng)对于上涨的(de)标的更多地关注利好，对于下跌的板块更(gèng)多地关注利空(kōng)。我(wǒ)们总体认为(wèi)现在(zài)市(shì)场对(duì)于新能源(yuán)板块的(de)担忧讨论(lùn)，更多(duō)是(shì)对于一(yī)个下(xià)跌板(bǎn)块(kuài)的应(yīng)激式反应。在去年的中(zhōng)报中，我们曾经提到了新能源板块(kuài)的一些(xiē)风险点，这些风(fēng)险点在经过大半年(nián)的消化后，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们(men)认为新能(néng)源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这个时间(jiān)段，具有较强吸引力。

　　此外(wài)，李晓星(xīng)还看好电动车、风(fēng)光电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领域(yù)投资机会(huì)。

　　璞泰来仍是第一大重(zhòng)仓股

　　冯明(míng)远继续加(jiā)仓(cāng)新能源相关个股

　　一季(jì)报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明远在管(guǎn)的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票(piào)仓位从去年(nián)底75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产(chǎn)业、信(xìn)澳科(kē)技创新一年定开(kāi)A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来(lái)看，以(yǐ)冯明远的代(dài)表作信(xìn)澳新能源产业为例(lì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)增持(chí)璞泰来，较去年(nián)末加(jiā)仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份(fèn)、宁(níng)德时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥(xiáng)鑫科(kē)技(jì)，其中，增持幅度最大的是中伟股(gǔ)份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目(mù)前持(chí)有(yǒu)市值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技(jì)为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前十大之列(liè)。

　　一季度，该基(jī)金对(duì)爱柯迪(dí)、天齐(qí)锂业、赣锋锂业进(jìn)行不同程度(dù)减持，其中，减持幅度最(zuì)大的是天(tiān)齐锂(lǐ)业，今年一季度(dù)较去(qù)年底减持了24.23％，目前持(chí)有(yǒu)市值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市(shì)场(chǎng)经(jīng)历了疫(yì)情复苏后的调整修复，经济先(xiān)是在大家“强(qiáng)复苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但基于“强预(yù)期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出现(xiàn)了显(xiǎn)著(zhù)的回调，从而总(zǒng)体呈 现出(chū)震荡趋(qū)势。本(běn)基(jī)金的投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走(zǒu)势(shì)与(yǔ)市场趋同，导致本基金(jīn)的净(jìng)值(zhí)也(yě)出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡(dàng)。

　　展望(wàng)二季度，随着(zhe) TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经(jīng)济等热门概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体(tǐ) 和(hé)制造(zào)业正经历(lì)触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面(miàn)效应。我(wǒ)们会(huì)继续在新 能源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道(dào)耕耘(yún)，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自(zì)下而上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会(huì)。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布了(le)一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益投资(zī)部总监王睿在一(yī)季报中表示，宏观经(jīng)济目前(qián)处在一(yī)个温和(hé)复苏的通道，在海(hǎi)外加息进入尾(wěi)声后，社会流动(dòng)性将相对(duì)宽(kuān)松，宏观及货币(bì)环(huán)境有利于(yú)权(quán)益市场行情的开展(zhǎn)，二(èr)季度指数仍有(yǒu)可能会是震荡上(shàng)行的态势(shì)。

　　一(yī)季度，王睿减(jiǎn)表(biǎo)示(shì)持了部分(fēn)短期达到目标价的相关品种，并根据收(shōu)益率预期的变化调整了(le)一部分科技持仓。具(jù)体(tǐ)来看，以其代表(biǎo)作中信保诚(chéng)创新成长为例，该基金在一季度增(zēng)持了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航光电等个股，人福医(yī)药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季(jì)报中表示，对于人工智(zhì)能这一非常宏大的命(mìng)题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首先(xiān)我(wǒ)们(men)相(xiāng)信这是一项会对(duì)目前的生产(chǎn)和生活方式带来(lái)重大变化的技术变革，值得我们(men)投入非常多的精力去(qù)跟踪(zōng)和研究(jiū)。但另一方面，我们目前还无法相对准(zhǔn)确(què)的评估这项技术(shù)革命给具(jù)体公司和行业(yè)格(gé)局带来的影响，也不能给出大部分公司一个(gè)相对(duì)清(qīng)晰(xī)的定价，因此我们一(yī)季度暂(zàn)时还没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们会(huì)紧密跟踪(zōng)。一季度我们持仓(cāng)较多的电动(dòng)车和光伏表现不佳，受到了一些短期(qī)因素的干(gàn)扰，投资者的信心出现了波动。投资(zī)者预(yù)期变化(huà)导(dǎo)致部(bù)分个股出现了(le)较大回调，目(mù)前(qián)行业整体(tǐ)估值水平处(chù)于历(lì)史较(jiào)低位置，而这(zhè)两个行(xíng)业未来的(de)发(fā)展方向还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天(tiān)

　　今日(rì)，中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜诚也(yě)发(fā)布(bù)了(le)一季报(涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗bào)在一季报中，姜诚表示，一季度的市场(chǎng)走势再(zài)次(cì)佐证了一个(gè)道(dào)理，即市场是难(nán)以预测的。迄今(jīn)为止，表现(xiàn)最好的(de)是AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展进程中最(zuì)重(zhòng)要的事件之一，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却(què)很(hěn)难。利(lì)润(rùn)在(zài)产(chǎn)业链不同环(huán)节之间将如何分配？ 市(shì)场当前认为的受(shòu)益(yì)环节是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗平(píng)达到了什么程度以及渗(shèn)透率将多快提(tí)升？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明就(jiù)里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投(tóu)资的(de)基本原(yuán)理告诉我们，价值会随着时间增长，而非随着(zhe)利润波动。所以在(zài)海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因素，淡化(huà)短期(qī)因素。人工智能的(de)发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还(hái)没有足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我(wǒ)们的投(tóu)资目标(biāo)。好资(zī)产的(de)标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持得长(zhǎng)、平均净资产收益率高，以及在好的公(gōng)司治理加持下(xià)能够(gòu)把长期(qī)利润(rùn)转化为诱(yòu)人(rén)分红。所(suǒ)以，我们(men)会一如既往，不去猜测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持(chí)仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作中泰星元价值优选A代表作为(wèi)例，该基金在(zài)一季度减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏泊尔(ěr)、海螺水泥、美的(de)集团(tuán)，增持了工商银(yín)行、建发股份(fèn)、招商(shāng)银(yín)行、扬(yáng)农化工。

　　过(guò)去的一个季度，姜诚表示，自(zì)己的组合没有大的变化，是(shì)因(yīn)为长(zhǎng)期(qī)观点没有大的变化。对中国经(jīng)济的长期乐观，结合当(dāng)前(qián)市场提供(gōng)的较低估值(zhí)水平，让我们可以在热点(diǎn)不断切换的(de)市场中保持平(píng)和。但投(tóu)资是一项苦差事(shì)，需要随时准备证伪(wěi)自己的观点(diǎn)，需(xū)要保(bǎo)持学习，永(yǒng)远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗