5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐(jiàn)了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一(yī)定程度与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升最为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了媒板块受(shòu)关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金(jīn)股(gǔ)中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向(xiàng)做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年(nián)份(fèn)均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发(fā)力(lì)的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利(lì)释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出(chū)这(zhè)种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无法期(qī)望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善(shàn);资金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意(yì)味着流(liú)动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投(tóu)资策(cè)略观(guān)点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环(huán)境，一些积极因素(sù)正出现，将(jiāng)给(gěi)市(shì)场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短(duǎn)期(qī)市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素(sù)出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲(chōng)来(lái)自房(fáng)地(dì)产等领(lǐng)域带来(lái)的(de)经济下行动(dò只要开窗一定不会煤气中毒吗，怎么判断煤气是不是漏了ng)能，基(jī)本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要目(mù)标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况(kuàng)下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份(fèn)市场仍将继续维持弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局。

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