金(jīn)融界4月28日消息 为规范开展内地与香港利率(lǜ)互(hù)换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合作相关(guān)业务，保护(hù)境内外投(tóu)资(zī)者合法(fǎ)权益，维(wéi)护利率互换市场秩序，中国(guó)人民银行制定了《内地与(yǔ)香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通合作(zuò)管理暂行(xíng)办法(fǎ)》，现予以(yǐ)公布，自2023年4月28日起(qǐ)施行。

　　中国人民银行有关部门负责人表(biǎo)示(shì)，未(wèi)来中国人民银(yín)行将(jiāng)根据市(shì)场发展情况，适(shì)时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交(jiāo)易(yì)和清算额度，优化交(jiāo)易清(qīng)算安排(pái)，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险(xiǎn)管理工具。另外(wài)，两地监(jiān)管当局将结合各方面情(qíng)况，在风险可控(kòng)、对等互利的原则下，适时研究(jiū)扩展(zhǎn)至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国(guó)人(rén)民银行(xíng)有关部门负责人就《内(nèi)地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联(lián)互通(tōng)合(hé)作管理暂(zàn)行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一、符(fú)合中国(guó)人民银行要求的境(jìng)外(wài)投资者包括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人民(mín)银行关于境外央行、国际金融组织、主权财富基(jī)金运用人民币投资银(yín)行(xíng)间(jiān)市场有(yǒu)关事宜的通知》（银发(fā)〔2015〕220号）、《中国(guó)人民银(yín)行关于进一步(bù)做好境外机构投资者投资银行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场有关事宜的公告(gào)》（中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行公(gōng)告〔2016〕第3号(hào)）和《内(nèi)地与香(xiāng)港债券市场互(hù)联(lián)互通合作管理暂行(xíng)办法》（中国(guó)人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场准入备案的境外(wài)投资者等(děng)，可(kě)根(gēn)据《内(nèi)地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办(bàn)法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通(tōng)”境内外投资者可以签署的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根据《办法》，境内(nèi)外(wài)投资者开展“北向互换(huàn)通”交易前(qián)可(kě)以与交易对手(shǒu)方签署经中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行认可(kě)的(de)衍(yǎn)生(shēng)品主协议或其他协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中(zhōng)央(yāng)清(qīng)算衍(yǎn)生品执(zhí)行(xíng)协(xié)议(yì)（CDEA协议）等衍生品协(xié)议。境(jìng)内投资者应(yīng)当将是(shì)否(fǒu)签署(shǔ)协(xié)议(yì)、签(qiān)署协议类型等事项(xiàng)向中国外汇交易中心备案。目前，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协会正在研究(jiū)制定“互换通(tōng)”衍生品(pǐn)协议，待其正式发布后也(yě)可供境内外(wài)投(tóu)资者选(xuǎn)择签署。

　　三(sān)、“北向互(hù)换(huàn)通”境外投资(zī)者的投资(zī)范围(wéi)是什么？

　　答：“北向互换通”境(jìng)外(wài)投(tóu)资(zī)者现阶段可在银唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好行(xíng)间市场开展符(fú)合集中清算要求的人民币(bì)利(lì)率互换交易(yì)。

　　四、《办法》中(zhōng)认可的境外电(diàn)子(zi)交易(yì)平(píng)台、境(jìng)内电子交易平台包(bāo)括(kuò)哪些？境外(wài)投(tó唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好u)资者的对手方、交易(yì)模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北向互换通”下受(shòu)认可的(de)境外电(diàn)子(zi)交易(yì)平(píng)台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求(qiú)加入其他受认可的电(diàn)子交易平台，受认(rèn)可的(de)境内(nèi)电子交易平台(tái)为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为便(biàn)利境外(wài)投资者开展(zhǎn)人(rén)民币(bì)利(lì)率互换交易(yì)，“北向(xiàng)互换(huàn)通”参(cān)照“债(zhài)券通”相关安排，由(yóu)境内投(tóu)资者(zhě)（即(jí)“互(hù)换通”报价商）与境外投资者(zhě)进行(xíng)交易，“互换通”报(bào)价(jià)商名单可在中国外汇交易中心网(wǎng)站上(shàng)查询。

　　“北向互换(huàn)通”交(jiāo)易(yì)在境内(nèi)电子(zi)交易(yì)平(píng)台达成，交易一经达成即(jí)视为交易已(yǐ)确认。境外投资者可通过(guò)中国人民银行认可的境(jìng)外电子交易(yì)平台与(yǔ)境内电子交(jiāo)易平台的连接，向境内电子(zi)交(jiāo)易(yì)平(píng)台发送交易指(zhǐ)令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五(wǔ)、中国(guó)人民(mín)银行认可的(de)境内(nèi)清算(suàn)机构和香港(gǎng)证监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪些机构？

　　答：目前，中(zhōng)国人(rén)民银行认可的境内(nèi)清算(suàn)机构为银行间市场(chǎng)清算所(suǒ)股份(fèn)有限公司（以下简称上海清算(suàn)所），香港证监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机构为(wèi)香港(gǎng)交易所旗下(xià)香港场外结算有限(xiàn)公司(sī)（以下简(jiǎn)称场外结算公司）。

　　六、境外投资者开(kāi)展集中清算的主(zhǔ)要流程是？

　　答：境外投资者需要申请(qǐng)获得场外结算(suàn)公司清算会员资(zī)格或作为清算客户委托场外结算(suàn)公司(sī)综合清算会(huì)员代(dài)理(lǐ)清算，并与场外结(jié)算公司(sī)综合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境(jìng)内(nèi)外清算机构对交易(yì)进行风控检(jiǎn)查(chá)，对(duì)于符合集(jí)中清(qīng)算要求的交易及时(shí)纳入集中(zhōng)清算。境外机构(gòu)通过(guò)场(chǎng)外结算公司或其(qí)综(zōng)合清算会(huì)员(yuán)完成保证金及资金结(jié)算(suàn)。

　　七、“互换通”下，境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构如何进行衍生品交易的合约(yuē)替代？

　　答：合约(yuē)替代是(shì)指清(qīng)算机构作为中(zhōng)央对手(shǒu)方针(zhēn)对已(yǐ)成交的(de)交易充当买(mǎi)方的卖方和卖方(fāng)的买方的一(yī)种法律安(ān)排(pái)，并据此与买方和(hé)卖方建(jiàn)立两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿(cháng)买卖双方之间的(de)初(chū)始债务(wù)。“北向互换通”业务中，境外与境(jìng)内参与者达成(chéng)的(de)交易在经过(guò)上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司(sī)的集中清算审(shěn)核后，上海(hǎi)清算(suàn)所与场外(wài)结算公司于当日将交易(yì)进行合约替代(dài)，进入集中清算，生(shēng)成为三(sān)个独立(lì)的新合约，分别为境外参与者(zhě)与场外结算(suàn)公司、场外结算公司与上海清算所(suǒ)、上海清算(suàn)所与(yǔ)境(jìng)内(nèi)参与者之间的合约。境外与(yǔ)境(jìng)内(nèi)参与(yǔ)者之间将不再(zài)存在合(hé)同关系。对(duì)于未纳入集中(zhōng)清算的交易，依照(zhào)成交双方约定(dìng)的处(chù)置方式进行处(chù)置。

　　八、“互换(huàn)通”业务场景下的跨境资金流动如何管(guǎn)理？

　　答：在“互换通”业务场景下(xià)，上海清算所与场外结(jié)算公司之间的跨境资金结(jié)算主(zhǔ)要通过(guò)人民币(bì)跨境支付系统办(bàn)理。同时，场外结算公(gōng)司可在境(jìng)内银行开立人民币基本(běn)存款账户(hù)和人民币“互换(huàn)通”结算专用(yòng)存款账户（NRA账户），作为(wèi)极端情(qíng)况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范围包括：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结算(suàn)需(xū)要在应急情(qíng)况下所融(róng)入资金的本息和费用以及符合中国(guó)人(rén)民(mín)银行规(guī)定的其他(tā)收(shōu)入支出等。

　　唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好此外，作为(wèi)“互换通”业(yè)务(wù)风控(kòng)方案的一部分，上海清算所(suǒ)与场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司将针对双方(fāng)清算所之(zhī)间的风险敞口(kǒu)建立(lì)“互换通”资(zī)源池(chí)安排。双方向“互换通”资源池缴纳担(dān)保品，该资源(yuán)池独立于(yú)每一(yī)中央(yāng)对(duì)手方从各自清算参(cān)与者收取和追缴的保证金(jīn)、清(qīng)算(suàn)基(jī)金之外，不用于任何(hé)会(huì)员机(jī)构的违约(yuē)损失分摊(tān)。上海清算所向资(zī)源池缴纳的资金存放(fàng)在以场外结算公司(sī)名义于(yú)境(jìng)外开(kāi)立的“互换通”专用账户，场外(wài)结算(suàn)公司(sī)向资源(yuán)池缴纳的资金(jīn)存放在以上海清算所名义于境内开立的“互换通”专用人民币/外(wài)币账户(hù)，相关账户内资(zī)金(jīn)可豁免跨(kuà)境债权债务登记(jì)及额度管理要求。场外结算公司与(yǔ)上海清算所每日(rì)基于双方清算所之(zhī)间的风险(xiǎn)敞口计算“互换(huàn)通(tōng)”资源池(chí)要求，并通(tōng)过境内外存管银行办理人民币(bì)或外币资金(jīn)的跨境划转。

　　有(yǒu)汇报责任的机构应当(dāng)及时履行报送义(yì)务。上海清算(suàn)所(suǒ)和境内资源池存管银行应当向人(rén)民币跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币收支信息(xī)；被撤销的交易(yì)如涉及(jí)双(shuāng)边(biān)结(jié)算补(bǔ)偿金的，相关境内结算银行应当进行(xíng)跨境(jìng)人民币收支信息报送。上海清算所、境内投资者等(děng)相(xiāng)关主(zhǔ)体应当(dāng)按照规(guī)定履(lǚ)行国际收支统计申(shēn)报(bào)义务，原则上(shàng)“互换通”交易(yì)和资源池(chí)业务由上海(hǎi)清算所(suǒ)集中进(jìn)行国际(jì)收支(zhī)统(tǒng)计申报，补偿金等不经由上(shàng)海清算所清算的交易或资金收付，由境(jìng)内(nèi)投资者等相关主体进行国际收支(zhī)统计申报。

　　九(jiǔ)、如何理(lǐ)解(jiě)“北向互换通”实行额(é)度(dù)管理？

　　答：为确保市场平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通”充分考虑境外投资者投资银行(xíng)间债(zhài)券市场的情况，初(chū)期全市场每日交(jiāo)易净限额为200亿元人民币(bì)（即全部境外(wài)投资者通(tōng)过(guò)“北向互换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差(chà)后的(de)名(míng)义本金净额每(měi)日不超过200亿元人(rén)民币），清算限额为(wèi)40亿元人民(mín)币（即上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司之(zhī)间净头寸对应的“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池风险敞口上限为(wèi)40亿元人民币(bì)）。未(wèi)来，可根据市场(chǎng)发展情况适时调整额(é)度，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十(shí)、香(xiāng)港结算行应当遵(zūn)守的人民币购售(shòu)业务相(xiāng)关(guān)规定具体包括(kuò)哪些(xiē)文件？

　　答：目前，关于人民币购售业务的相关文(wén)件主要包(bāo)括：《中国人(rén)民银行关于明确跨境(jìng)人民币业务相关问题的通(tōng)知》（银发(fā)〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于调(diào)整(zhěng)人民币购售业(yè)务(wù)管(guǎn)理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于拓宽人民币购(gòu)售业务范围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民(mín)银行 国家外汇管理局(jú)公告》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民(mín)银行办公厅(tīng)关于加(jiā)强境外金融机构进入银行间(jiān)外汇市场开展人(rén)民币购售业务宏观审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中国人民银(yín)行关于完(wán)善人(rén)民币(bì)购售业务管理有关问题的通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善人民币购(gòu)售业务境(jìng)外参加行和境(jìng)外清算行进入银行间外汇(huì)市(shì)场有(yǒu)关事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇(huì)交公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内银行(xíng)间外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用现有境外清算行和(hé)境外参加行的业务(wù)模式、产(chǎn)品(pǐn)种类和(hé)信息报送等相关安(ān)排。根据《办法》和人民币购售(shòu)业务管理规(guī)定，香港结算行在境(jìng)内银行间(jiān)外汇市场平盘头(tóu)寸时，应当确保与其相关(guān)的(de)境外投资者在本(běn)机构的资金(jīn)兑换是基于“北向互换通”的真(zhēn)实合理需(xū)求(qiú)。

　　十一、如(rú)何理解“使用外汇参与(yǔ)交易的，其(qí)交(jiāo)易到期或(huò)不再继续参与(yǔ)的，原(yuán)则上应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资者通过“北向(xiàng)互换通”投(tóu)资内(nèi)地银行(xíng)间金(jīn)融(róng)衍生品市场(chǎng)，使用外汇的境外投资者可在香港结算行办理外汇(huì)资金兑换(huàn)，香港结(jié)算行由此所(suǒ)产生的头寸可(kě)到境内银行间外汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资(zī)者(zhě)可选择一家香(xiāng)港结算(suàn)行办(bàn)理业务(wù)。香港(gǎng)结(jié)算行为境(jìng)外(wài)投资者办理外汇资金(jīn)兑(duì)换时(shí)，应(yīng)当做好真(zhēn)实性审核相关工作，确保所兑(duì)换(huàn)的资金(jīn)用(yòng)于“北向互(hù)换(huàn)通”交(jiāo)易。其交易到期所得(dé)的人(rén)民币资(zī)金，可继(jì)续(xù)投(tóu)资，如用(yòng)于非“北向互换通(tōng)”投资(zī)用途，应当(dāng)通过香(xiāng)港(gǎng)结算行兑(duì)换为(wèi)外汇。

　　十(shí)二、“北(běi)向互换(huàn)通”交易报告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答：境内外(wài)投(tóu)资者(zhě)和相关金融(róng)市场基(jī)础设施(shī)应当向(xiàng)中国人(rén)民(mín)银行认可的交易报告库报告“北向互换通”交易相关数据。中国外(wài)汇交易中心是中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可的“北向互换通”数据的交(jiāo)易报告库，在中国(guó)外汇交易中(zhōng)心达成的“北(běi)向互换通”交易，境内外投资(zī)者无(wú)需另行报告。此(cǐ)外，中国人民银行(xíng)和相关(guān)监管部(bù)门可以根据(jù)需要向基(jī)础设施调取与境外(wài)投资(zī)者投资活动相关(guān)的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布后，还(hái)会发布相关配套业务(wù)细则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法》发布，境内电子(zi)交易平台(tái)、境内(nèi)外清算(suàn)机构(gòu)将制订配套(tào)的(de)业(yè)务规(guī)则等文件并(bìng)对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未来有什么(me)发展(zhǎn)计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银行将根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算(suàn)额度，优(yōu)化交易清算安排，为境外投资者提供(gōng)更加(jiā)便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当(dāng)局将结(jié)合各(gè)方面情(qíng)况，在风险(xiǎn)可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至(zhì)“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好