5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金购(gòu)买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华财经的第16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长一次IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开发行股票(piào)并在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审核。文华(huá)财经第二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正(zhèng)与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连(lián)经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理(lǐ)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司(sī)重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关(guān)系(xì)。本(běn)次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配(pèi)公(gōng)司股份(fèn)表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的(de)直接持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中(zhōng)新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经(jīng)的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户(hù)提(tí)供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作(zuò)开展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券(quàn)经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同期略有增长，资管机(jī)构软件(jiàn)收入基本(běn)持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政(zhèng)务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少(shǎo)2035万元，主要是(shì)联(lián)营(yíng)企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认(rèn)为，公(gōng)司金(jīn)融行业的(de)增(zēng)长主要(yào)得益于两方面的(de)因素：一(yī)是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需(xū)求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快(kuài)产品新一(yī)代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布局(jú)、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技(jì)术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务上，不同程度(dù)受(shòu)到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财经(jīng)，但文华(16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长huá)财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质(zhì)资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交易对方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的(de)方式购(gòu)买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的初步合作意(yì)向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易(yì)中的具体权利义(yì)务(wù)以及各(gè)项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截至目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍(réng)处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决(jué)策程序，并经有(yǒu)权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交(jiāo)易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定性。

　　股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通(tōng)道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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