今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域的研究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端(duān)都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯(xīn)片板块(kuài)，在(zài)当前的(de)市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端(duān)一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对(d晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好uì)设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大(dà)涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好，除(chú)了(le)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全(quán)合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显示，招商核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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