衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个(gè)季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消(xiāo)费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地(dì)方(fāng)政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进(jìn)口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘(sōu)不(bù)明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船(chuán)只上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监(jiān)视(shì)和救援中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只的(de)自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事(shì)发生(shēng)在(zài)今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界人士(shì)的(de)密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话(huà)，默(mò)克尔(ěr)当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观(guān)层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原(yuán)油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾(céng)因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一(yī)段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资(zī)者(zhě)也高度关注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPE蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了C+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区(qū)的油价(jià)带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台(tái)已经连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季(jì)的(de)临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月底恢复(fù)的(de)时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也将延长，但同时低硫需求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原油更蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异还是会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强于(yú)低(dī)硫(liú)燃料油。

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