财联社5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落(luò)”，市场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现在对外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不再对外提明确主线，今年接下(xià)来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)4月底上市(shì)公司年报(bào)一季(jì)报的披露(lù)，炒(chǎo)作没(méi)有业(yè)绩(jì)的(de)AI风险变(biàn)高(gāo)，而市场对有业(yè)绩支撑(chēng)的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智(zhì)能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第(dì)四次工(gōng)业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败(bài)”。

　　今年另(lìng)外一条(tiáo)主线中特估方(fāng)面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌超(chāo)10％。反观新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀(shā)之下(xià)，从(cóng)A股结构上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流(liú)动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随着海外(wài)加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内(nèi)稳增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)行(xíng)情(qíng)预(yù)计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他(tā)进一(yī)步(bù)指(zhǐ)出，目(mù)前市场风(fēng)格阶段性可能将(jiāng)更(gèng)加(jiā)趋向均衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内，人工智能、新能源(yuán)、医药及中(zhōng)特估等板块均(jūn)有阶段性(xìng)的相对(duì)收益；而长期(qī)来(lái)看，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中(zhōng)的核(hé)心(xīn)资产仍(réng)将是持续(xù)关(guān)注的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市(shì)场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新(xīn)高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除(chú)创(chuàng)业板指外累计均(jūn)有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基(jī)本面(miàn)预期修(xiū)复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板(bǎn)块也在人工智能等(děng)产业趋势变化的影响(xiǎng)下出(chū)现了(le)连续(xù)大(dà)涨。而(ér)低估值高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行(xíng)情。其(qí)中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情(qíng)自去年底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数(shù)则(zé)在4月4日达到(dào)年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍(bèi)股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回(huí)调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日(rì)，热门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自(zì)然赚钱(qián)效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别人(rén)做(zuò)量化(huà)学的是(shì)巴(bā)菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网(wǎng)友给(gěi)出(chū)通俗(sú)易(yì)懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益(yì)率上，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化(huà)、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周(zhōu)最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没(méi)有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论(lùn)是从基本面、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头(tóu)公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真正的反弹(dàn)似乎(hū)总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近一(yī)周(zhōu)基金回报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新能源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某(mǒu)公(gōng)募(mù)基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言(yán)经(jīng)济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当前市场(chǎng)更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在5月(yuè)政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期，市(shì)场(chǎng)很难(nán)有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场的整体观点是大概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是(shì)一个布(bù)局的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收获的(de)阶段，投(tóu)资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市场可(kě)能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛(máo)盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中特估(gū)全(quán)年的投资机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极致，也(yě)是不(bù)争的事实，提醒投资(zī)者这(zhè)两(liǎng)个(gè)板块短(duǎn)期(qī)可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要(yào)高度(dù)重视交(jiāo)易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体包(bāo)括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势(shì)和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月(yuè)经济指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国(guó)内服务业和消费恢(huī)复相(xiāng)对较快(kuài)，我国(guó)经济运行(xíng)总体延续逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的修复的态势、但(dàn)修复的基础仍(réng)需继续巩固(gù)。货币政(zhèng)策依(yī)然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽(kuān)松(sōng)的基调，流(liú)动(dòng)性也维(wéi)持合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的态势(shì)。当(dāng)前市场对央行后续采取降(jiàng)息操作仍有一定的预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一带(dài)一路”政策的概念板块的机会。