为(wèi)了让自己的限售(shòu)股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有限公(gōng)司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共(gòng)同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多(duō)点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责(zé)任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市(shì)公凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音司的合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海得泽广代(dài)持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星(xīng)股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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