看(kàn)看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数(shù)释放价格压力再度(dù)升温的警报信号(hào)：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美(měi)股(gǔ)承(chéng)压下行，主要(yào)美(měi)股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国(guó)国债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的(de)美(měi)元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一(yī)再(zài)表(biǎo)态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落(luò)而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在(zài)中国(guó)公(gōng)布(bù)3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延(yán)续(xù)一个月来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到(dào)了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中(zhōng)表示，此次加(jiā)息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧(jù)，央行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币(bì)总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发(fā)生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还(hái)显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶(è)劣(liè)天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击(jī)，超过1500万人面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时(shí)停(tíng)飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目(mù)在保守(shǒu)派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美(měi)国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能(néng)再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化(huà)工消费增(zēng)加2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下(xià)旬印(yìn)尼部分(fēn)地(dì)区降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格(gé)，但(dàn)中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可(kě)能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期(qī)去(qù)库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑(yì)制(zhì)，远端的产区(qū)产量(liàng)恢复以及出口走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增(zēng)量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继(jì)续维持逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会(huì)逐步(bù)修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市(shì)场人气一般，成交不多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞(zhì)，令(lìng)港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内(nèi)的(de)情况(kuàng)来(lái)看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)蝴蝶会采蜜吗量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维(wéi)持(chí)在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份的(de)菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没(méi)有大幅(fú)收(shōu)缩的预期。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界正(zhèng)认为(wèi)，前期(qī)菜油的(de)进口(kǒu)盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注是否(fǒu)会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市场还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开(kāi)机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预(yù)计短期开机(jī)继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在历(lì)史同期低位，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计(jì)本周全(quán)国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在(zài)发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变(biàn)。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的(de)播种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油前(qián)期已(yǐ)经对(duì)自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压力进行了(le)一波(bō)交易，目(mù)前(qián)走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段(duàn)性(xìng)来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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