衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得(dé)一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军(jūn)表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴(bā)林的(de)第(dì)五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台(tái)新近发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌(wū)克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的(de)俄(é)罗斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景(jǐng)到(dào)俄罗斯央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈(tán)话(huà)，是(shì)我们在这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上(shàng)述发言(yán)人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过恶作(zuò)剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为主要央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的(de)言(yán)论(lùn)通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行)大期货能(néng)源化工分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也(yě)使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共和银(yín)行(xíng)的财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年(nián)7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近(jìn)期(qī)美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台(tái)已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难(nán)以持续(xù)，后(hòu)续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐步(bù)消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成(chéng)对(duì)峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降(jiàng)导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的(de)临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季(jì)的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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