市场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同日，上交(jiāo)所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿(yì)元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场(chǎng)投资(zī)者将拥有更灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，相应(yīng)的(de)ETF市(shì)场容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资金入市，也(yě)能更好地服(fú)务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市场的(de)作(zuò)用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和(hé)市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进一(yī)步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监(jiān)会(huì)将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革(gé)试(shì)验田作(zuò)用，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板(bǎn)块的科(kē)技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提(t魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了í)升科(kē)创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立(lì)。截至(zhì)目前，市场(chǎng)上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸(xī)金ETF；规(guī)模位居(jū)第(dì)二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工(gōng)具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限(xiàn)制(zhì)比例(lì)为(wèi)20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的上市，将(jiāng)会(huì)给投资者提供更加灵活(huó)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，使(shǐ)得投魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了(tóu)资者(zhě)更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和(hé)精力去(qù)关注(zhù)标的对(duì)应上市公司的投资价值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南(nán)学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升；也(yě)将为市场带(dài)来更多的增(zēng)量资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前(qián)，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品(pǐn)种上市，包括上交所(suǒ)旗下(xià)的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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