5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公(gōng)司(sī)在2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交(jiāo)易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年(nián)间亏损额(é)度超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味(wèi)着江铃汽车前(qián)后耗了两年(nián)的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间(jiān)完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的价格(gé)，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽100％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开(kāi)出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球(qiú)生产销售(shòu)重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经审计合并报(bào)表(biǎo)净利润率超(chāo)过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届(jiè)满，交易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，已婚女性英文称呼，女性英文称呼符合上述要求的沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车(chē)也按照(zhào)相(xiāng)关交易规(guī)则支付(fù)了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股(gǔ)权签署(shǔ)了(le)《关于江铃重型汽车(chē)有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支付(fù)的基准价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得国(guó)资(zī)管理有权(quán)单位的批准，但(dàn)由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时(shí)间内完成，项目(mù)双方经(jīng)协商一(yī)致，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终(zhōng)。需(xū)要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经(jīng)是(shì)其(qí)历(lì)史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山(shān)西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要(yào)组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货车，但(dàn)由于经营不善(shàn)陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵(bīng)器装备集团及中国长安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作(zuò)为长安汽车进入(rù)重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的(de)亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价格，从长安(ān)手中接手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将(已婚女性英文称呼，女性英文称呼jiāng)其更名为江铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡(kǎ)领域的意图是实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万(wàn)台发(fā)动(dòng)机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主营业务将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市(shì)场(chǎng)和客户洞察不(bù)足，经营状况并不尽如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等(děng)头部企业(yè)的单月销量，就已超过(guò)江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之(zhī)后(hòu)，江铃汽车不再披(pī)露有关(guān)江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财(cái)报数据(jù)显示，截至2020年12月(yuè)31日，江铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金(jīn)增资(zī)。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃(líng)重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可。不(bù)过(guò)，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和(hé)-2.3亿(yì)元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金流净(jìng)额还(hái)达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期上升(shēng)4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年(nián)同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护等(děng)费用(yòng)。“未(wèi)来(lái)公司仍将继续积极(jí)推进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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