芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的(de)因素(sù)是青年人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业(yè)人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。<张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表/strong>

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失业(yè)人口与劳(láo)动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因为(wèi)青年(nián)劳动力(lì)波(bō)动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为(wèi)在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员(yuán)比去(qù)年(nián)同(tóng)期(qī)多70万人(rén)左右(yòu)，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业(yè)人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业(yè)分布基本一致。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年(nián)就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到(dào)服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各(gè)行业的知(zhī)识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端(duān)来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提(tí)高(gāo)，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密(mì)集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年(nián)失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的(de)青(qīng)年失业人口而言，这(zhè)些(xiē)行(xíng)业(yè)的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者来(lái)自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个(gè)时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是(shì)低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大(dà)部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和(hé)就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分青年人(rén)初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多(duō)针对青年(nián)失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán)。包括就(jiù)业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动(dòng)力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分(fēn)之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人口普(pǔ)查则(zé)在长表(biǎo)部分(fēn)纳(nà)入就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差(chà)异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司