财联社4月28日讯（记(jì)者(zhě) 吴雨其）随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报披露完(wán)成，多(duō)位知名基金经理大幅(fú)调仓换股的动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大(dà)幅加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美的集(jí)团、腾讯(xùn)控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科(kē)技、中国移动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也(yě)开始(shǐ)布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人(rén)工智(zhì)能大(dà)行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开始追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一些(xiē)专注长期成长价值的基金(jīn)经(jīng)理仍坚守新能源(yuán)，如曾经的公募冠军刘格(gé)菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的(de)盛(shèng)典(diǎn)。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为(wèi)所(suǒ)动(dòng)继续坚守“初(chū)心”？

　　观察(chá)一(yī)季(jì)报的调(diào)仓换股，可见越来越(yuè)多的基(jī)金经理(lǐ)选择了前者。“不(bù)买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买AI可能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一(yī)把再(zài)死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行业心态(tài)的生动写照。

　　光大证券统计数据也证明(míng)了(le)这一点，公募(mù)基(jī)金(j无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗īn)一季度大幅加仓TMT板块中的计(jì)算机(jī)和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基金(jīn)重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元(yuán)，一季度大幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深耕医疗的(de)葛兰(lán)在内，众多知名基金经(jīng)理(lǐ)布局AI。具(jù)体来(lái)看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾(téng)讯(xùn)83.67万股。其(qí)所管(guǎn)的另一只中欧研(yán)究精选混合一(yī)季度新进金(jīn)山(shān)办公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金(jīn)山(shān)办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万(wàn)股。

　　从(cóng)上述(shù)调仓(cāng)换股中也(yě)能(néng)看出葛兰的人(rén)工智能(néng)投(tóu)资(zī)方向——从(cóng)AI上(shàng)游(yóu)的芯片(piàn)、到算力(lì)以及终端的(de)应用、办(bàn)公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理调仓(cāng)动向可以(yǐ)看出，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一(yī)季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大模(mó)型以及相(xiāng)关人工(gōng)智能的产业(yè)趋势受到(dào)市场关(guān)注，并很(hěn)快扩散到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输(shū)和下游(yóu)运用，在经济复苏相对(duì)温和的情(qíng)景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受(shòu)到各方资(zī)金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从十大重仓股来看(kàn)，万达(dá)电影新入(rù)他所管理的(de)中(zhōng)欧(ōu)新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持(chí)有则(zé)加(jiā)仓了(le)立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等(děng)AI热股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表(biǎo)示，随着ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证(zhèng)券研报称，从历(lì)史上来看，30％是主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金大类(lèi)行业(yè)配置(zhì)比(bǐ)例(lì)一个(gè)很重要(yào)的临(lín)界值，往往(wǎng)预示着某个板块进(jìn)入过(guò)热阶段(duàn)。截(jié)至2023年(nián)一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股(gǔ)公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值(zhí)尚存安(ān)全(quán)距离。从这点看(kàn)，基金经理对于TMT来(lái)说(shuō)仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一部(bù)分试图低(dī)位(wèi)捡拾新(xīn)能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募(mù)状(zhuàng)元刘格菘(sōng)。据(jù)了解，广发基金成长(zhǎng)团队对新(xīn)能(néng)源的(de)钟爱业内闻名(míng)，最新披(pī)露(lù)的一季(jì)报中也证实了(le)他们(men)的(de)“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从其十大重仓股来看(kàn)，前五大重仓(cāng)股的占比均(jūn)超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源(yuán)概念股。除此之外，他(tā)还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能(néng)源(yuán)为(wèi)十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　刘(liú)格菘(sōng)在一季报表(biǎo)达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本(běn)产品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信基本(běn)面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过(guò)调整，行业估(gū)值水平已在(zài)历史低位，产(chǎn)业(yè)链的(de)变化在(zài)市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再如傅鹏(péng)博，其管理的睿远成长价值混合前十大重仓股分别为中国移(yí)动(dòng)、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)、立讯精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新宙(zhòu)邦。对比去(qù)年(nián)年底该基金增持了宁德时代(dài)、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得(dé)关注的是，加仓幅(fú)度最多(duō)的是光伏(fú)龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡(yí)混合也加仓(cāng)了(le)新(xīn)能源，如(rú)晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经(jīng)提到(dào)了新能源(yuán)板块(kuài)的一(yī)些风(fēng)险点，这些风险点在经过大半(bàn)年(nián)的消化后，在这个估值(zhí)分位以(yǐ)及股(gǔ)价(jià)位置下，我们认为新能源板块的风(fēng)险因素已经(jīng)充(chōng)分释放，目前这个时间(jiān)段，新能源非常具有(yǒu)吸(xī)引(yǐn)力。在一(yī)季度我(wǒ)们对(duì)于电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标(biāo)的，都增加了一些仓(cāng)位。”

　　对于人工智能，他认(rèn)为，“太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经(jīng)理章恒在接受财联社记者采(cǎi)访时提到，他(tā)曾(céng)重点关注过TMT板(bǎn)块，但并(bìng)不(bù)喜(xǐ)欢去(qù)追逐(zhú)风口，他选择会在全市场(chǎng)做行(xíng)业轮(lún)动，在操作(zuò)上绝对不是(shì)去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自(zì)己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重仓押(yā)进去，不确(què)定(dìng)性来的时候，无论(lùn)是(shì)基(jī)金经理个人还是投资(zī)者，其实都是无法承(chéng)受的。所以，任何(hé)一个行(xíng)业，即使你再看好，也(yě)要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示(shì)。

　　交银施(shī)罗德基金的王(wáng)崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测其兑(duì)现(xiàn)节奏和时间，短期内(nèi)也(yě)很(hěn)难在A股(gǔ)找到明(míng)显的(de)受益标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过他也认为(wèi)这些股票的估值体系(xì)还在合理(lǐ)接受范(fàn)围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析(xī)可(kě)知(zhī)，今(jīn)年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板块的未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一部(bù)分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海(hǎi)策略(lüè)目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务(wù)器以及光模块等细(xì)分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面的确认，中微观(guān)层面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束，个股上(shàng)是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年(nián)初至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催(cuī)化主要集中于大模型的突破进展；而(ér)4月(yuè)以来，我(wǒ)们观(guān)察到各(gè)个领域(yù)的应用厂商正加速AI融合应用产品的研(yán)发和(hé)发布，其中(zhōng)办公场景进展(zhǎn)相对较(jiào)快，我们(men)预(无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗color: #ff0000; line-height: 24px;'>无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗yù)计5月(yuè)之(zhī)后将进入AI应用的加速繁荣阶段(duàn)。我(wǒ)们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投(tóu)资(zī)者(zhě)优先(xiān)关注(zhù)应用(yòng)层投资机(jī)遇。

　　百(bǎi)亿私(sī)募大(dà)佬董(dǒng)承(chéng)非也看好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的时(shí)代(dài)，但未来(lái)10年，最牛的资产是科技(jì)。他坦(tǎn)言，自己目前(qián)重仓(cāng)半导体板块。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动(dòng)或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在(zài)A股二季度投(tóu)资策略会上提到“今年(nián)大概(gài)率还是(shì)一个偏(piān)成长风(fēng)格占优，尤其(qí)是很多科技股在过去几年其实(shí)没有太多的表现(xiàn)。以前我们(men)讲茅指(zhǐ)数、宁组(zǔ)合，其实TMT板(bǎn)块有很长时(shí)间没有太多(duō)表现。今年要推动(dòng)数字(zì)经(jīng)济，今(jīn)年(nián)半导(dǎo)体周期(qī)要见底，本身(shēn)今年科技股(gǔ)的(de)机会是可以期待的”。

　　不(bù)过(guò)，他也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有(yǒu)走完，但二(èr)季度可(kě)能会有一些波动。AI现在还(hái)是(shì)主题投资阶段不太适(shì)合大多数的投资者，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发证券研报中判断，本(běn)轮AI板块已进入第一轮(lún)调整期(qī)，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情(qíng)节奏，预计本轮后续(xù)调整(zhěng)时长与(yǔ)幅度(dù)有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现(xiàn)业(yè)绩(jì)兑现的(de)环节，即满足(zú)“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩增厚(hòu)机遇”的(de)领域，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通信。

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