北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落(lu天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来(lái)自中(zhōng)国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景(jǐ天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ng)。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家(jiā)，美(měi)国也可以如此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过(guò)投资(zī)部署(shǔ)，不过(guò)投资(zī)对象均为中国(guó)公司的H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，作为董事长的芒(máng)格(gé)也曾(céng)表示，“投资人去投资中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即(jí)便(biàn)有一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些(xiē)股票(piào)可能会得到(dào)他的(de)青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司(sī)进(jìn)行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于(yú)对公司(sī)的价值判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公(gōng)司最新（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低的67家(jiā)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴菲特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融(róng)领(lǐng)域的持仓仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进(jìn)行了行业筛选，还对(duì)海天味业等这类之前(qián)商品信(xìn)誉(yù)受过(guò)不良影响的(de)公司进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时(shí)代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵州茅(máo)台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动市(shì)盈率，所以或还(hái)需(xū)要(yào)等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司(sī)中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业(yè)的5年净利润复合年(nián)增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看(kàn)，差(chà)距最(zuì)大的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻(gōng)数字(zì)营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年(nián)，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的-0.35％。

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