近(jìn)日，广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公(gōng)司旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，募集(jí)规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目(mù)前，作为时(shí)下热门主线的中特估行(xíng)情持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来(lái)行(xíng)情，中(zhōng)特估行情(qíng)带动央国企上市公司价值重估(gū)，同时(shí)，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年内上市新(xīn)股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而(ér)国有(yǒu)企业(yè)个(gè)股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股均(jūn)值涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表现不佳(jiā)。若分(fēn)细(xì)分(fēn)板块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字媒(méi)体板(bǎn)块(kuài)，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发(fā)酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上(shàng)海电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资金面来(lái)看，作为(wèi)市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一别此前连续几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了6日(rì)加仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获(huò)逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油、设计总院本周累(lèi)计加仓(cāng)均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短(duǎn)期(qī)行情在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期在(zài)国企改革(gé)的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方向来(lái)看，未来(lái)的投资机会主要围(wéi)绕(rào)以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资源整(zhěng)合型(xíng)：关注央企战(zhàn)略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注(zhù)入上(shàng)市平台或(huò)重组预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值逻辑(jí)变(biàn)化(huà)，催生重估行情，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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