近期(qī)市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德(dé)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳(shū)理(lǐ)发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中(zhōng)国新能源(yuán)车产(chǎn)业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大(dà)主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电动车基础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽(qì)车中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月(yuè)，尽管我国新(x40kg是多少斤īn)能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家(jiā)。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达(dá)、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于2023年一季度(dù)实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的(de)“宁(níng)王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德(dé)时(shí)代时，写道(dào)：宁德时代(dài)所处(chù)的(de)位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问”来考察宁德(dé)时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的电池(chí)技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧(ōu)洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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