大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板(bǎn)块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持(chí)续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积经济/自(zì)主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加大(dà)、资(zī)本开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩的(de)改善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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