为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回(huí)报(bào)，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书，引发(fā)市(shì)场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露(lù)违法违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们提供资(zī)金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联合(hé)其他(tā)市场资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场(chǎng)买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两(liǎng)方交易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)across 和 cross的区别，cross和across区别和用法信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看(kàn)看(kàn)，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占across 和 cross的区别，cross和across区别和用法总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资(zī)金(jīn)后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他(tā)们的代(dài)理人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对(duì)当事(shì)人及(jí)其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托(tuō)其(qí)通过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了(le)本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时将合谋各(gè)方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法的(de)相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具(jù)有事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作(zuò)为上市公司实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告(gào)中均未披露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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