投资者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过(guò)9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术(shù)，英伟达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的(de)工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的便是(shì)传媒(méi)、云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司(sī)股票(piào)的(de)公募(mù)基金主要集(jí)中在(zài)能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好金(jīn)规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好另一大(dà)赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中(zhōng)心业务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何(hé)把握投资(zī)机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股公司是其(qí)关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突(tū)破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要(yào)来源(yuán)于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代表的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着(zhe)较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的业(yè)绩上，要(yào)避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能(néng)会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛道。

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