北交所开市至今一(yī)年半，公募(mù)基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空(kōng)间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投(tóu)资者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特(tè)新领域的景气(qì)度(dù)。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在(zài)北(běi)交所的(de)持(chí)股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个(gè)股(gǔ)机(jī)会。同时，也可根据主(zhǔ)板上(shàng)一些成(chéng)长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(tuán)队(duì)拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类(lèi)似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也(yě)相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具(jù)体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细(xì)分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这(zhè)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的(de)不(bù)断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值有向上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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